股博士隨筆:江南基本因素不俗

細價股近期遭遇不測,但個別具基本因素支持的股份相對硬淨,江南集團(01366)昨仍升2.7%,集團是內地第三大電纜公司,受惠於智能電網和特高壓電等政策,其去年營業額和盈利分別增長25.9%和24.3%。

管理層表示未來目標是每年收入增長30%,期望透過行業整合達到目的。集團四月公布分別以3.37億元(人民幣‧下同)和3.22億元收購兩間電線及電纜商陽光及凱達,以現金及新股方式支付。

江南計劃繼續進行收購,對象包括下游之設計採購及工程(EPC)公司,亦有興趣在海外併購以增加海外業務比重。集團截至去年底持有現金16.66億元,銀行借貸29.22億元,去年九月曾配售3.18億股,今年四月的兩項收購合共發行近3億股,管理層表示暫無配股計劃,期望今年盈利增長可維持去年之24.3%水平,預測市盈率為7倍多。

中國今年仍將大力投資電網改造,而「一帶一路」的推行亦帶動多個省市的基礎建設及電纜的需求,並希望海外市場的收入額在三年內可翻一番。

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