北水頭等倉：安德利基本面待改善

雖然滬綜指表現硬淨，企穩5,100點水平，但要提防本周五股指期貨結算前後會再現大波動，總之小心駛得萬年船，眼見市場風險胃納正在縮減，投資者宜及早審視持倉風險，提防大風大浪還在後頭。

昨日跌市奇葩有煤炭股，市傳中國神華及中煤能源合併已啟動，兩者AH股齊做好，神華（01088）及中煤（01898）分別升3.6%及7.4%，連帶兗煤（01171）亦升1.6%。不過，筆者認為煤炭股升勢難持久，短炒有利潤宜見好識收。

果汁股亦見靠穩，亞洲果業（00073）升4.7%，收報1.54元；匯源果汁（01886）升0.26%，收報3.91元。安德利果汁（02218）雖跌2%收報3.32元，但能由全日低位3元反彈，都算唔簡單。見到該股昨日成交股數按日大增16倍至1,000萬股，主要是上午十一時半後，有多個逾百萬元的大手主動買盤掃入，成交價為3.4元。由於本月公司多次回購股份，昨日成交是否與回購有關，可留意公司通告。

着力開拓內銷市場

論估值，安德利現價往績市盈率18倍，市帳率0.72倍，以其主要從事濃縮果汁供應，並非終端品牌銷售，估值吸引力一般。基本因素方面，受累全球經濟低速增長，去年國際濃縮果汁價格走低，加上來自歐洲的競爭激烈，今年行業前景展望未見得有好大改善，未來公司股價表現，要看併購進步及開拓內銷市場力度，若成交繼續轉趨活躍，可以望多兩眼。

司慕渢