Market Insight：煤股吸引炒家埋位

港股昨日大跌是否與MSCI有關亦僅是聯想性質，事實上，港股弱勢早已持續一段時間，古勝昨日亦稱跌穿27,000點需先行減磅。恒指昨四度跌穿該位，頭三次都能失而復得，惟三次反彈均是低於前一次高位，到收市再度跌穿，全日插326點，是四月九日以來收市最低。睇個勢，恒指要回補上升裂口，但問題是個裂口位相當闊，假使補埋四月八日首個裂口就大劑。而若今日確定跌穿頸線，量度跌幅支持位約為25,500點，撈底亦毋須心急。

高銀地產不復勇

話港股大跌好似言過其實，恒指跌幅不過是1.2%，國企指數雖跌1.8%，但近期走勢仍相對較強。不過，全日下跌股數超過1,500隻則多時未見，五十大跌幅榜均超過一成，等於將之前升幅榜的陣容搬咗去跌幅榜。然而，升幅榜仍不乏「神股」，遠東控股（00036）三日暴漲1.7倍，「神傘」（01027）在今日拆細之前又如入無人之境，較四月底高位再高75%，現時市值210億元，較招股價升逾30倍。

古勝冇點你

贏近四成

對於此類「神股」，證監會向來公告該股「股權高度集中」就當作經已告誡風險，市場亦心知肚明不當作一回事。想不到另一「神股」高銀地產（00283）卻高調回應，指持有三成股權之13位股東均非公司的關連人士，其中包括貝萊德、Vanguard、挪威銀行、Northern Trust等基金（註：以上基金均未在港交所SDI公司主要股東名冊中披露，即使持有亦低於5%）。

高銀與證監會其實都是各自闡明立場，但記得漢能（00566）向內地傳媒否認遭證監會調查後，證監會即罕見公告正在調查該公司。由於現時暴動股太多惹起關注，證監會亦受到較大壓力；高銀地產午間「澄清」後股價無起色，以全日最低位收市，股價尚低於上月大跌後大股東表示有機會私有化之時。

「神股」多籮籮，「神車」（01766）復牌只威一日，H股及A股（601766.SH）昨分別插水12.5%及9.3%。A股昨炒「神煤」，意指神華（01088）和中煤（01898）合併，若成事將名副其實成「神煤」。

藉合併消息帶動

以前炒過南北車、兩核、兩船、兩鐵、三桶油、電訊、飛機和航運等合併消息，今次搞搞新意思，玩埋兩煤。由於消息來源亦是媒體，究竟有幾大可信性實在成疑；雖然投資者都知道煤企近年盈利相當慘情，但南北車和兩核合併，開宗明義是為打拚海外市場，至於「內銷」企業搞合併，只是造成進一步壟斷。若想扶助煤企，限制產能即可，何故如媒體所報道要經國家層面成立一個「煤炭整合基金」？何況神華與中煤規模相差甚遠，合併絕非門當戶對。

昨日官媒亦發文：「國企改革不能為改而改，一定要朝着國企自身的問題去改革，而不能盲目迎合片面的情緒。」現在市場一片改革重組熱，「為改而改」少不免，至少可「為炒而炒」。

中核登場受注目

國企改革愈改愈差的例子不少，一些舊有業務雖然近年表現不濟，但可能處於谷底反彈當中，而重組後的新興業務則成一窩蜂的激烈競爭市場。當然，亦需考慮大股東重組的目的是否會「益」小股東，有間窗口公司每隔幾年就重組一次，但股價長期跑輸大市。

今日亦須留意中國核電（601985.SH）在A股登場的表現，估計將如其他新股般首日即升至44%上限，其他核電A股已預升慶祝。昨日的大事有內地CPI和滙控（00005）策略日，但近期的經濟數據已無足看重，而滙控在未有遷冊公布後，三點鐘由升轉跌。

古勝