通縮壓力增 中國經濟未見底

CPI僅升1.2% PPI跌39個月

至於，全國工業生產者出廠價格（PPI）按年下跌4.6%，稍低於市場預期的4.5%，連續39個月按年下跌。有分析指，按目前的經濟數據分析，無論是物價、消費、投資及信貸數據等情況，認為內地的經濟仍在尋底，情況並不樂觀。

五月的CPI按月跌0.2%，國家統計局城市司高級統計師余秋梅解釋指，主要因為季節因素影響部分鮮活食品價格下降幅度較多。至於五月PPI按月下跌0.1%，工業生產者購進價格按月持平，按年下跌5.5%。

GDP料增6.8% 勢續降準

中信證券（06030）董事總經理、全球首席經濟學家及研究部行政負責人彭文生預期，下半年大宗商品價格將回升，CPI短期或反彈，但全年通脹料維持在2%以內。彭文生估計，第二季內地GDP將降至6.8%，而第三季受惠基建投資項目增加及房地產成交量提升，GDP有望轉趨穩定，但仍要視乎製造業及出口相關數據表現。彭文生相信，下半年央行會再下調存款基準利率25基點，另最快第三季降低銀行存款準備金率，務求將資金回流至實體經濟。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，五月CPI及PPI數據反映通縮壓力顯著，並指今年實質利率至今仍高於去年平均水平，認為政策寬鬆極待加碼。