講股黃：中國城軌藉收購壯大
中國城市軌道（01522）近年主攻地鐵信息化系統及民用通訊業務，前者包括設計實施和營運維護應用解決方案，票務改革及信息化系統建設等，毛利率仍能維持35%以上水平；至於後者則主要向電訊營運商提供軌道交通內的民用通訊傳輸系統，使乘客的移動通訊工具，能在地鐵範圍內正常使用。
按照北京市「十二五」規劃，當地將有多條地鐵線，需要接入自動售檢票清算，及接入軌道交通指揮中心系统，有利集團業務發展。此外，集團母公司京投料會繼續向其注資，冀能壯大規模及提高企業價值，亦成亮點。現時京投的總資產逾3,800億元人民幣，亦為北京市所有地鐵線路資產的業主，業務覆蓋範圍廣泛，包括負責北京市的城市軌道交通、國家鐵路、產業股權投資及土地一級開發項目。
同時，集團未來發展會以輕資產為主，料會收購北京市更多線路的經營權，擬向母公司收購既有及新建機場線路的經營收益權，有意倣效港鐵（00066）例子，拓展旗下線路的廣告及物業租賃收入。
集團財務穩健，現持有約8億元現金，加上早前向大股東配售股份，錄得逾20億元現金流，料能足以應付收購行動，前景看俏。現價已由高位大幅回調，至3元企穩後可分注吸納，上望3.5元，跌穿2.75元止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）