上周A股氣勢如虹，但港股即使跟隨高開，往往卻在臨近收市時被沽低，雖然我並非甚麼圖表派，但亦意識到這有點大戶派貨的味道。
不過，我早就因應大市成交無法維持在2,000億元以上，推測大市要試穿27,000點心理關口。問題是假若跌穿，最有可能的支持位將在甚麼水平？各位相熟讀者，相信都知道我傾向看，大市有可能回補部分最近上升裂口，大概在26,500點左右企穩！
反觀A股的升幅和韌力，卻令中國以外的投資者和業界嘖嘖稱奇！正當港股頻繁被賺不了錢的人稱為A股化（我相信意指非理性化）之際，我卻反覺得A股市場正邁向理性化和國際化。
以我用玩票性質，於去年十二月中一文時挑選出來，認為是其時最符合港人風險回報比例的上海機場（600009.SH）為例，該股從當日約20元（人民幣‧下同），升至上周五的32.2元，更曾高見35元水平，升幅超過61%，與同期滬綜指表現相若。
這表現，有別於過往非題材（投機或概念股，或近期內地愛用的「說故事股」），但有基本因素的A股，嚴重跑輸大市慣例。自己手上雖沒有該股的滬股通和非滬股通持股比例，但這亦可間接證明，滬港通有助A股投資標準與國際接軌。
至於自己早就說的中央決心搞活A股，是吸取了美、歐在○八年金融海嘯後，股市融資比例高得多的美國復甦力最強，最快的經驗，而作出的國家大政策方向。今日回望，更覺甚有道理，並樂見其初見成果！
從年初至今計，中國通過A股和港股，募得超過290億美元新股資金，為四年來首次領先全球。但更重要的是上市後的再融資能力，包含香港所說的配股，又或內地所說的增發。一四年A股增發總規模為6,269.7億元，今年頭四個月卻達3,678.65億元，三分一時間已超越去年全年的一半，二手承受力大幅加強。
中國要成功打贏貨幣戰爭，除不斷提高人民幣的國際認受性外，亦要令自己股市有美國股市一樣的再融資能力，這樣才能為金融體系和經濟體提供自我修復能力。難怪以美國為首的國際財金傳媒，不斷質疑中國股市，因為股市已成為各國貨幣戰爭的新戰線！
興業僑豐證券董事 鄭家華（作者為註冊持牌人士）