內房下半年復甦可期

繼中央下調第二套房首付比例及連串減息降準後，中央政治局指要讓貨幣流向實體經濟。隨着人行半年內三度減息，內地一、二線城市房地產價、量回升。

地產經濟環環相扣

內房分析員對樓市下半年能否持續做好，及帶動內地經濟看法分歧。交銀國際中國房地產研究助理副總裁謝騏聰認為，內地房地產已發揮不了「三頭車」作用，「（樓市）帶動唔到，都唔好拖累經濟！」謝騏聰指出，「樓市點推都好，都只能有穩定作用，因為銷售已見頂、成交縮，一○年的樓市高峰未必會再現。」不過，他同意樓市放寬措施將陸續推出，對一、二線城市有正面作用。

上海易居房地產研究院研究員嚴躍進預期，宏觀經濟數據及樓市指標都會在下半年谷底反彈，料第二季樓市表現更佳。

嚴躍進相信數據正好反映復甦趨勢持續，房地產仍能扮演「火車頭」角色，但同時仍需要政策提供資金補給，「樓市供應市場投資，加上房地產一環扣一環，牽涉多個產業，對其他行業如金融、貿易、服務業等產生影響。」

三四線市難清庫存

東亞聯豐投資首席總監陳裕雄認為，部分內房借貸成本介乎6至12厘，央行減息變相刺激盈利增長，改善負債、減少違約風險。相信房企在內地發債的機會較大。

不過，他相信今年項目集中於一、二線城市的大型房企，去庫存情況較理想，隨着資金回籠加快，債務情況會好轉。相反三、四線城市項目去庫存約要3至4年，即使成交量回升，房價亦較難增長，項目集中於三、四線城市的發展商，削債進度將較慢。

朗詩綠色地產（00106）主席田明認為，中央冀通過寬鬆政策避免房地產業進一步往下調，惟實際效果仍有待觀察，「樓市短期內將見回升，但這一波反彈不會維持很久，因內地房地產供求過剩的結構性問題依然存在，樓市全面反彈的可能性不大。」他指中央應控制土地供應量，將庫存降下來，推動產業升級才是更有效的政策。