滬綜指在一五年四月二十八日，即市高位見過4,572點的逾七年高位，其後只能反覆上落，昨日失守4,300點水平。
雖然A股已經累計一定升幅，部分中小型股份的預測市盈率更升至超過50倍，但不少股份的估值仍屬偏低。
目前市場上成交較為活躍的A股ETF（交易所買賣基金），包括X安碩A50中國（02823）和南方A50（02822），有關指數分別以合成複製和實物持有，追蹤市場最大的50間藍籌公司。然而，價值中國A股ETF（03095）則以估值、股票質素和逆向投資等作為篩選標準。
價值中國ETF一共有50隻成分股，上星期五有24隻股份作出轉換；指數調整後，佔比最重為金融行業，達71.2%，工業則佔12.1%，而生活消費品、衞生保健和公用事業等板塊，各自佔比不足5%。
至於新納入成分股，包括平保（601318.SH）、中信証券（600030.SH）、招商銀行（600036.SH）等的金融股，以及部分對本港投資者較為陌生的股份，例如雅戈爾（600177.SH）主要從事品牌服裝和地產開發等，並且為寧波銀行第二大股東；隧道股份（600820.SH）為軟土隧道施工企業，佔上海城軌工程份額逾三成。
價值中國ETF的預測市盈率為11.5倍，三年平均股本回報率達16.6%。該ETF在今年三月二十日成立，ETF成立至今累計上升55.6%，一年表現則升50.7%，優於恒指和國企指數的27.1%和46.5%升幅。
該A股ETF的管理費為目前每年為資產淨值的0.7%，而全年經常性開支比率估計為資產淨值的0.99%。
金利豐證券研究部執行董事 黃德几（作者為註冊持牌人士）