近兩周以來，股市出現分化：創業板和中小板漲幅超10%，上證50、滬深300及滬綜指跌幅超過2%。近期，中證監接二連三提示市場風險，並通過加快新股發行力度、查處上市公司內幕虛假資訊交易、加強新三板監管等手段對市場連續實施降溫措施。
同時，一年不到的時間內，A股市場漲幅翻一番，結合前期降低信用槓桿、控制資金入市等政策，不僅是政策調控，市場本身也有調整的需求。
筆者認為，短期面臨挑戰，中期上行動力仍在，牛市格局仍將延續。首先，本輪牛市最大的催化劑為政策：寬鬆的貨幣政策（降準或降息）和結構性改革政策（一帶一路或創新創業），這些政策對於實體的作用還未見效，未來仍有較大持續空間。
其次，管理層通過深港通、社保入市、擴大外資入市等政策引導資金持續進入股票市場；再者，證券法修改帶動優秀企業上市、國企改革提升企業治理效率，進一步改善微觀經濟。這些政策的實施需要三至五年才能見效，牛市的根基並未發生改變。
筆者認為，無論指數漲或跌，無論快牛定慢牛，抓住確定性的主流板塊才是最為重要的。
近期市場而言可關注以下幾點，包括公立醫院試點改革，關注醫院、保險等上市公司；還有，中電投與國家核電合併，合併後將打破核電行業雙寡頭壟斷的局面，再造一個上下游一體化的大型核電集團。電力板塊雖然前期大幅上漲，但未來行情仍可持續，或可複製「南北車」走勢。
最後是，寬帶提速降費，必將提高用戶對互聯網應用及內容的使用。從長期來看，央企改革、一帶一路、「互聯網+」仍是關注重點。
光大証券研究所分析師 薛俊