今年初印度股市曾延續去年強勢，最高曾上升約8%，惟自四月起股市持續轉弱，主因印度官員受訪時，公開表示將向外資投資機構追索資本利得稅，雖可為政府增加約4,000億盧比（約64億美元）的稅收，但市場認為違反自由資本市場的慣例，抨擊此舉等同於令改革走倒退路，部分外資撤出，導致印度股市自高位下調約10%。
另外，印度股市近期調整幅度加大，或與國際石油價格走勢轉強有關。據統計，印度是淨原油進口國，有超過70%的石油為進口，而布蘭特期油價格近期明顯轉強，曾高見約70美元，當地今年CPI已由去年十二月時的4.3%，回升至約5.3%的水平。
然而，印度通脹仍維持合理水平，即使油價回升速度較大，仍未見當地通脹大幅回升，所以印度央行繼一月中意外減息後，不到兩個月再減息0.25厘且立即生效，顯然當局意欲藉國內通脹受控之際，積極刺激印度經濟增長率向上，而現時通脹仍低於央行6%的目標水平，相信未來亦有減息空間，有望為經濟注入新動力，對印度股市或總體經濟而言預期仍將有正面效益。
印度近期公布的財政預算案，亦將有助吸引外資繼續流入。例如印度計劃減少非必要支出，將在未來四年內將公司稅由30%削減至25%，預計相關支出增長率將由8.5%降至3.2%。
基礎建設方面，計劃擴大資本支出，預期將斥資7,000億盧比（約113億美元）投資基建項目，包括向農村基礎設施建設基金撥款2,500億盧比，以及增加對公路和鐵路建設的支援，預計政府資本支出成長率將大幅擴張至25.5%。財政赤字方面，預計最新財年財政赤字佔GDP比重由4.5%降至4.1%。
整體來看，印度將可能因政府支出的擴大，刺激最新財政年度的GDP成長率，額外增加0.75至1個百分點，反映印度經濟成長步伐可望加速，有望支持印度股市的基本面行情。
雖然印度基礎設施水平相對落後，惟當地政府加快推進基礎建設發展，加上當地擁有充沛廉價勞動力，未來可發展、可開發的市場前景和空間相對較大。
此外，新預算案承諾簡化稅制，未來四年企業稅將降至25%。將可拉近與其他國家於稅制方面的差異，配合政府近期持續推動改革，包括準備修改法規與法律，加速程序審批，配合基建項目的推動，而融資成本有望因央行降息而減低，料可刺激當地製造業市場成長，為未來經濟結構趨向多元化，利好長遠經濟發展。
總括而言，印度改革迎新機遇，股市預測市盈率已回落至15倍的水平，隨着預期中長線走勢仍良好下，投資者宜借調整時候低吸納。當中，柏瑞印度股票基金組合行業分散，往績組合管理優異，看好印度前景的投資者，可考慮候低吸納。
康宏投資研究部