雙摩合咒踩AH股

外資行「大細摩」不約而同發表報告唱淡，摩通指滬綜指周線圖醞釀「黃昏之星」利淡形態，料滬綜指或挫至3,963點。早前建議「棄A投H」的「大摩」摩根士丹利則指，中資股已變得昂貴，七年半以來首度調低MSCI中國指數投資評級。

滬綜連瀉3日 交投銳減

滬深股市兩融餘額連續11日創新高，截至本周三止，兩融餘額達1.897萬億元。市傳中國證券金融公司總經理聶慶平日前向中證監提出單一券商兩融餘額不得超過公司淨資本四倍等建議。

滬綜三日跌8.2%

國指三日跌4.7%

券商指，由滬深交易所與中國證券登記結算公司共同發起成立的證金公司，對券商而言同屬監管機構，對其兩融新政建議，券商基本都會遵守。

此外，內地傳媒還引述消息指，監管部門已開始調查股份制銀行是否存在資金違規入市，限制有結構化特點的產品融資，管控同業拆借資金的流向。

A股去槓桿疑雲觸動市場神經，加上新股凍資等利淡消息衝擊，保險及「中字頭」藍籌股等被拋售，滬綜指連跌三日，昨再挫117點或2.77%，以接近全日低位4,112點報收；深成指跌21點或0.15%，收14,114點。兩市成交僅9,870.2億元，較上一日減逾兩成，為個多月來首度跌至不足萬億元水平。

大摩轉軚嫌貴 評「中性」

摩通指，滬綜指以陰陽燭顯示的周線圖正醞釀「黃昏之星」利淡形態，增加後市出現較深度回調的風險，若滬綜指跌穿4,187點支持位，將低見3,963點。

大摩早前唱好H股估值低於長期均值，較A股吸引，惟昨突然轉軚，七年半以來首度將MSCI中國指數投資評級，由「增持」降至「中性」，因考慮到股價狂飆、盈利能力降至○九年來最弱水平，中資股已變得昂貴。MSCI中國估值優勢消退，現水平相當於預測市盈率12.1倍，對比長期平均數11.6倍。從技術分析，MSCI中國及國指短期「超買」正增加，存下調風險。

分析：阿爺隨時入市撐

值得留意是，MSCI認為深港通並非A股納入全球基準指數先決條件。同時，瑞信數據顯示，本港上市的A股交易所買賣基金（ETF），截至本周三止一個月內，淨流出資金440.8億港元，顯示外資已開始加速撤離A股市場。

不過，若股市跌幅過大，「阿爺」或隨時入市。《證券時報》昨日報道，地方社保基金入市時間將會提前，預計明年開始全面入市，最少帶來6,000億元新增資金。

滬深昨日跌市因素

1.中證監對「嚴控兩融」的微博澄清發完即刪，加深市場疑慮

2.傳監管部門開始調查銀行資金違規入市

3.「大細摩」齊齊發表報告唱淡

4.新一輪新股抽資高峰

5.過往兩月急升累積大量獲利盤

6.外資對A股後市謹慎，資金有撤離現象

券商評A股後市

摩通：滬綜指周線圖醞釀「黃昏之星」利淡形態，或挫至3,963點

摩根士丹利：滬綜指料在4,000至4,800點波動

高盛：A股有上漲空間，通過股市交易相關的金融活動，牛市將提振中國經濟0.5個百分點

長江証券：連跌三日後或現技術反彈，期望周末人行再出手寬鬆

南方基金：A股進入調整期，或跌至4,000點附近

銀河証券：短期波動不改市場升勢