對沖國度：咪低估跌浪殺傷力

用同樣的邏輯，大市調整便應該是趁低入市的機會，不過問題是今次大市下跌，外圍情況相當不對勁。起火的源頭可以說是債券市場，已經連續下跌多個交易日，低息環境似乎有改變，這樣對股票是有拉動向下的壓力。

用兩招打防守

香港方面，暫時未見有太多人考慮這個風險，何況恒生指數的調整幅度，暫時只不過是百分之三左右，要再跌百分之五並不困難，因此千萬不可以低估今次跌浪的殺傷力。

在現時不算明朗，而又有風險的環境之下，似乎應該好淡並行，以減低自己心理不平衡的程度。一方面鎖定小量趁低吸納的股份，準備死守。另一方面就同時開始着重打防守。

打防守主要有兩個打法，第一是局部減持，第二是對沖，當然亦可如筆者一樣，兩者並行，而減持或者買Put對象應該是息口敏感股，尤其是與香港零售和旅遊相關性高的公司。

做好部署之後，就要買定離手，不要日日留意着組合的上落，如果過分着緊，就會容易迷失方向，在這種不明朗環境之下，隨時會左一巴右一巴。

豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）