中證監閂喉 恐震冧市

儘管觸發印花稅調整疑雲的長江証券，在最新報告中完全刪除預期印花稅或上調的意見，同時官媒澄清近期有關股市的言論，僅屬提示風險，並未否定牛市。

滬曾穿4200 港5連跌

不過，利淡消息接踵而至，包括近日最少28家內地券商調低可充抵保證金證券折算率；年初至今最少70家央企減持24.06億股A股，套現331.83億元人民幣；社保基金近期提出遠期贖回計劃，要求各委託組合在六月中旬，將變現資金劃回社保基金，涉及金額約300億元人民幣。

滬綜指昨曾低見4,187點，收挫1.62%報4,229點；深成指跌0.68%，報14,136點，兩市成交額12,559.71億元人民幣。

昨日港股再度先高後低，恒指曾漲299點，午後曾倒跌185點，全日跌114點，收報27,640點，為連續五日下跌；國指失守萬四點關，收報13,997點，跌80點，港股總成交1,637億元。港股沽空微增逾4%至142.63億元，沽空比率反彈至8.84%。

港股美國預託證券（ADR）周三早段普遍偏軟，中移（00941）報109.508元，較港低1.092元；騰訊（00700）報154.501元，低1.499元；滙控（00005）報74.514元，高0.064元，按比例相當恒指下跌79點。

昨晚《新浪財經》引述中證監主席助理張育軍指將券商淨資本與融資融券規模掛鈎，單一券商融資融券餘額不得超過有關公司前一月尾淨資本的四倍，已超過要求的券商不得向客戶新增融出資金與證券。

同時要求細化兩融擔保股票的折算率管理，將擔保股票折算率計算與市場指數、市盈率掛鈎，上證180指數與深證100指數成分股股票折算率最高不超過65%，其他A股股票折算率不超過55%，同時要求證券公司暫停投資者融資買入上一年度虧損，或靜態市盈率高於300倍的股票。

中證監同時要求加強客戶適當性管理。單一客戶提交單一擔保股票市值超過該客戶擔保市值50%，且該客戶維持擔保比例低於500%，證券公司應當限制其融資買入或融券賣出。

大戶掃國指認購輪

瑞信表示，A股槓桿融資渠道多元化，當中兩融業務規模逾1.7萬億元人民幣；傘形信託、大股東抵押股票融資、借用券商坐盤股票交易等約1.4萬億至1.7萬億元人民幣，通過房產抵押貸款與信用卡透支變相進入股市的銀行貸款，約1.3萬億至2.5萬億元人民幣，即目前滬深股市市值6至9%，可能來自槓桿融資。槓桿率不斷上升，令監管當局對A股態度更謹慎，料大市短期陷入調整，看好H股多過A股。

法興環球股票產品部副總裁蔡秀虹表示，該行一隻國指認購輪，昨日獲少數投資者全數買入1.5億份，按昨日收市價計算，涉資約2,000萬元，反映投資者看好H股有良好的投資機會。

興業僑豐董事鄭家華表示，港股中線升浪未完，但若果港股成交連續兩日低於1,500億元，意味着每日逾2,000億元成交的新常態失常，反映或有資金獲利離場，倘出現此情況，他會考慮先行清倉，看定情況後才部署。