受去年同期高基數影響，內地三月份70大中城市樓價按年仍出現下跌，但按月下跌的城市只有50個，反映樓價漸趨回穩；加上各項政策的扶持，料內房股的基本面逐步改善，股價亦開始追落後。目前內房股市盈率普遍為單位數字，估值便宜，若資金繼續尋找板塊追捧，估計內房將會成為下一個目標。
其實，今年兩會召開時，已表明內房要保持平穩發展，而繼多個城市陸續取消限購令後，內地亦放寬二套房首付比例，且人行下調存款準備金率，多個利好措施均支持內地樓價企穩。當中扶持力度較大的為人行、中銀監及住建部聯合下發的公積金貸款首套及二套房首付比例分別不得低於20%及30%，為歷史上最低水平。
近日南京隨即發布住房公積金貸款的新政策，繳存職工家庭使用住房公積金貸款購買首套普通自住房，最低首付比例由三成降至兩成。期待已久，終於有城市放寬首套房的首付比例，相信此舉最能刺激剛性需求，解決目前發展商庫存高企、行業供應過剩的問題。
鑑於政策逐步延伸及擴大，料可提升市場信心，而以往降準亦會刺激樓市銷情，因此估計第二季內房的銷情或會好轉；另外人行今年尚有減息機會，預期可減輕內房的融資成本，故相信內房的寒冬正逐漸遠離。不過，憧憬整個行業全面復甦仍言之尚早，估計供求關係較為健康的一二線城市樓價及銷量會率先回升。
於本港上市的內房企業業務不盡相同，有的主要發展住宅項目，有的發展商業大廈、酒店、百貨公司、大型綜合體等，要留意市場普遍關注住宅相關的消息，如商品房價格及銷情，投資者不妨留意內地商業物業發展，尤其大型綜合體將成為大趨勢，並針對家庭需要，集購物、餐飲、娛樂於一身，未來發展潛力龐大。
申銀萬國（香港）研究部主管 陳鳳珠（作者為註冊持牌人士）