Market Insight：招商局有條件開車

昨日大市埋單升83點收報27,933點，升幅0.3%，國指跑贏恒指，升138點報14,669點，升幅0.95%。前日期指大戶狂炒中移（00941）挾淡友，昨日中移抖氣，換騰訊（00700）、港交所（00388）及內險股接力，雖然恒指點數變動唔大，但非指數成分股炒到出煙，超過千一隻股票向上，升幅超過15%的股票有45隻之多。

喺幾日前，唔少後知後覺熱錢，未有入市idea實行買住ETF塞滿個倉，升市之下都無咁執輸，熱門ETF好似安碩A50（02823）曾經過百億成交，不過當近幾日市況終於去到雞犬皆升，安碩A50成交縮到去30億元，亦係好合理。

古勝冇點你	萬里長空	即賺兩成

昨日的升市，不得不提阿里孖寶。周日第二大股東趙薇攞到香港電影金像獎影后，阿里影業（01060）咁啱斥逾8億元人仔收購影院票務系統供應商，昨日股份復牌升12.8%收4.22元，計落佢入股未夠三個月，手上股份帳面已賺超過50億元，認真雙喜臨門。同系的阿里健康（00241）昨日亦再發力，升12.3%收報13.82元，創收購天貓網上醫藥平台後的收市新高。

白酒股彈留意銀基

以最新股價計，阿里健康市值去到1,129億元，用乜方式計估值？古勝請教一位TMT分析員，都話唔識睇。依家阿里孖寶的炒法，十足十科網熱當年情況，面對呢類股份，散戶只能抱兩種極端的態度，保守的，套用方展博股神師傅的必勝心法──「及早離場」。但自問勇過清兵，贏一浪之後可能狠狠輸鋪杰的，追住資金動態，人炒你炒都未嘗不可。但要知風險之大，同過大海無異，自己定個可以承受止蝕位，一穿就要堅決離場計劃。

中證監話規管兩融唔代表想個市跌，加埋人行降準愈降幅度愈大，國家唔畀A股跌的訊息經已畫公仔畫到出腸。隨住A股狂升推動財富效應，因為反貪下死到直的內地白酒市場谷底反彈，貴州茅台（600519.SH）第一季報確認了價量回升的態勢，首季收入及純利均拗腰回升。

大行對今年餘下三季銷情及業績，有迹象呈一百八十度改變，瑞銀將目標價大幅調高四成去到310元人仔。影響所及，過去兩日內地白酒股鑊氣好勁，好似老白干酒（600559.SH）及山西汾酒（600809.SH）都連升兩日，本地隻銀基集團（00886）會唔會趁機炒一浸，睇佢股價無乜點郁過，值得留意吓。

南北車高位抖氣，大媽大叔都繼續搵重組概念股落鑊，昨日推介的中糧控股（00606）升23.6%，依家有重組條件，又股價仲喺可接受範圍的真係買少見少。昨日見到央企轄下的招商局國際（00144）成交異動，股價仍未破四月九日高位37元，似乎可以優先考慮。

招商系的地產及銀行，重組消息已久聞樓梯響，招商局國際股價升得唔多，顯然同今年首季中國外貿數字麻麻哋有關。

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然而，受惠於「一帶一路」國策，大型基建企業未來有條件進行海外併購的，佢應該屬於「走出去」的熱門之一，而且一三年積極的海外併購成果，一五年開始陸續在業績上反映出好處。綜合大行預測，估佢業績會由一四年的45億元水平，三級跳去到一七年的大約71億元。

最重要係，以目前市帳率計，只係1.15倍，比海嘯時期低位0.95倍唔算高出太多，但卻遠低於十年平均的2.11倍，如果對近期炒重組概念的股份有畏高症，招商局應該係比較合理的選擇。

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古勝