希臘猶如夢魘 定時震盪市場

中證監企圖為股市降溫,加上希臘又鬧出隨時無錢還債,震動歐美股市。「希臘危機」每隔兩、三個月就為金融市場敲一敲警鐘,危機經過多次,每次借新債還舊債例必再度上演,債權人對前景愈趨黯淡,「三巨頭」對希臘不得不持強硬立場,惟退出歐元區始終是極壞先例,希臘應拿出誠意而非拿債務違約來要挾。

希臘債務違約及退出歐元區成揮之不去的夢魘,十年期債息一度升穿十三厘,信譽逐步破產。長此下去,外資只會流出而不會再投資,形成一個緩慢死亡過程,最終抉擇只有兩個,要不是退出歐元區再由零開始,要不就是決心改革捱一段苦日子。既然兩條路都痛苦,不如切實的挽回債權人信心。

國基會三十年來未有批准延期還款紀錄,不願為希臘開先例是原則性問題。希臘欲挽救經濟不外乎開源節流賣資產,但均一一拒絕,更挾民意推卻緊縮政策,如何改善國家經濟毫無頭緒。據民意調查,逾八成希臘人民均希望留在歐元區,有權利須有義務,不能耍賴光想佔便宜。

下周是希臘提出解決方案的最後期限,希臘可能在最後關頭再使出拖字訣,但「三巨頭」對希臘的耐性經已耗盡,趁當下歐元區經濟有起色,希臘病毒傳染至其他歐豬國家的風險降低,必要時還有量寬加碼作武器,有意見認為長痛不如短痛。希臘退出歐元區縱使是忌諱,但亦要先做「壓力測試」,德國和其他歐洲大國均對此輕描淡寫,但後果始終難以逆料。

希臘脫歐先自傷其身,由歐元轉回本身貨幣無可避免經歷陣痛,貨幣大幅貶值及超級通脹隨之出現,銀行擠兌、資金流走、企業破產一環接一環,歐元受不明朗因素影響可能進一步走弱。不過,最難以提防的是其傳染性,希臘將成退出歐元區的典範,其他債台高築國家將會觀望,衡量是否留在歐元區的得失。如果希臘經濟進一步蕭條,其他國家應不敢造次;若希臘在貨幣大貶值後能夠重生,歐元區的崩潰或如骨牌倒下。

希臘是一個美麗的國家,可是糾纏不清的政治或將其送上不歸路,左翼聯盟若不想辛苦得來的江山斷送,宜正視現實推出洗心革面的方案。愛爾蘭既可勒緊褲頭一段日子後重生,希臘可借助歐元弱勢重振旅業,國有資產私有化亦可解燃眉之急,問題總有解決的方法,各方應以救人自救的精神達成協議,以免金融市場經常出現動盪。