大市急升後本周呈整固格局，現階段我們建議投資者採取「逢低買入、大跌大買，小跌小買」之策略。本欄一直喜歡推薦國企改革對象，本次推薦海螺創業（00586），主要催化劑是清理股權架構。
上年底，海螺創業、海螺水泥（00914）及海螺型材（000619.SZ）已經公告，集團股東會擬通過改革持股方式，將安徽省國資委持有的51%股權，轉換為直接持有海螺水泥、海螺型材、地產酒店等的股份。
換言之，一旦方案獲批，海螺水泥將從一家國企轉變為一家民企。屆時安徽省國資委持股比例下降，海螺創業除了持有海螺水泥18.02%股權外，同時我們猜測，公司通過二級市場增持，實現對海螺水泥的直接控股，那麼未來併表也不是難事。若就海螺水泥及海螺型材股價，給予20%潛在升幅作為目標價的話，對應市值高達364億元，略高於海螺創業當前市值，換言之其他業務白送。
垃圾焚燒收入續增
公司自身的主營業務為節能環保業務、港口物流、新型建材等，貢獻佔利潤比重低。不過，集團未來主營業務中的垃圾焚燒將會出現大幅增長，帶動主營業務收入佔比提升。同時，由於環保業務的毛利率高達30%，也有助帶動整體利潤率提升。
從垃圾焚燒業務來看，一四年底公司已經完成4個垃圾焚燒項目，目前還有15個在建項目，3個報批待建項目。預計到一七年垃圾焚燒業務收入將從目前的3.2億元增長至13億元，長遠盈利貢獻可觀。因此，我們認為可以作為長線投資對象配置，建議逢低買入。
國泰君安國際（投資諮詢部）副總裁 王昕媛（作者為註冊持牌人士）