股市錦囊:北汽基本因素不俗

北京汽車(01958)上月公布上市後首份業績,純利按年接近倍增,主因是北汽自主品牌虧損收窄以及北京奔馳的增長動力強勁。北汽亦剛公布首季銷量數據,自主品牌增長三成,北京奔馳增長46%,開局銷售情況不俗,加上年內多個新車型將陸續推出,增長前景仍然樂觀。

除自主品牌外,北汽亦以合資企業北京奔馳、北京現代經營授權品牌。自主品牌降成本效果顯著,毛虧由一三年近10億元人民幣降至去年7,000萬元人民幣。

北汽是結合國外與本地品牌、豪華車與中高端、SUV與MPV與轎車的全面汽車製造商,自主品牌的盈利狀況正在改善及新車型推出令業務前景樂觀,北汽最近以1.64億元認購奔馳租賃35%股權,以發展利潤率甚高之汽車租賃及汽車金融業務,讓市場多一份憧憬。

該股基本面良好,預期市盈率約10倍,建議待股價調整至10元吸納持中線。

英皇證券研究部聯席董事 陳錦興(作者為註冊持牌人士)