大摩睇淡盈利濠賭股瀉

昨日七隻主要濠賭股全線下跌，市值較高位累積蒸發逾8,874億元。

七賭股市值昨縮359億

七隻主要濠賭股當中，銀娛（00027）及澳博（00880）雙雙挫逾5%，永利澳門（01128）、金沙中國（01928）、美高梅中國（02282）則挫跌逾4%。七隻主要濠賭股市值，單日「縮水」359億元。瑞信發表報告，調低一眾濠賭股目標價，當中銀娛降至36.6元、金沙中國降至32.6元、永利澳門降至16.8元，若與昨日收市價比較，意味還有下跌空間。

摩根士丹利預期，今年首季澳門博彩業EBITDA（扣除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利）按季下跌14%，按年則下跌38%，而且未見好轉迹象，連帶濠賭股首季EBITDA預測按季跌8至18%，按年跌37至41%，引伸博彩業現價相當於企業價值倍數（EV/EBITDA）13倍，略高於長線平均值。早前濠賭股漲勢相信是滬港通資金帶動，但相信濠賭股前景續會跑輸其他板塊，今年甚至明年的每股盈利有下跌風險，而且澳門博彩業削減成本，不足以彌補收入倒退。

該行又指出，四月份澳門博彩收入維持弱勢，近期酒店減價吸客，二月份入住率續跌9%，反映行業需求包括中場客源均在減弱，是澳門博彩業最大風險。

瑞信表示，澳門博彩業基本面維持疲弱，近日只是受惠於資金南下而上揚，現已超額反映基本因素，建議趁升市沽售濠賭股，因為澳門四月份日均博彩收入持續減少，加上勞工成本高企，市場競爭劇烈，邊際利潤續有收縮空間。