美國三月份新增非農業職位只有12.6萬份，比市場預期的24萬份少近一半，同時二月份數字亦向下修正，令市場震驚。雖然大家都知道美國就業數據波幅很大，而往往初值及後作出大幅修正亦屬平常事，不過數字在超過一年時間後首次跌破20萬份，令一眾炒家難免即時作出反應，美元下跌，而一眾外幣急升。
過去一年，筆者認為新增職位數據已無太大炒作價值，只要數字超過20萬份已屬合理，但今次跌破此位，情況就有如一隊長勝球隊終於落敗般。因為過去一段時間，一眾美國經濟數據包括零售銷售、製造業指數等都有所放緩，唯獨就業數據仍出現背馳而走強，顯得極不合理，現時數據終於配合，不再令市場進一步思覺失調。同時，一眾大行亦因此數據而確認聯儲局難於六月份加息，最大機會首次加息時間將延遲至九月份。對投資者來說，出現共識未嘗不是好事，但短線則會令美元進一步調整的機會大增，第二季美元回調，或令一眾外幣先行反彈。
數據的唯一亮點，可說是工資增長終於加快，反映大方向幾乎沒有改變。過去聯儲局主席耶倫多次擔心工資增速不夠快，現在疑團終於解開，原因是就業報告中唯一錄得職位增長的，是屬於55歲或以上的年齡組別。
由於過去數年美國一直處於零利率狀態，令很多半退休或退休人士希望靠銀行利息過生活的如意算盤打不響，惟有重投工作職位，同時由於他們沒有議價能力，而僱主亦樂意在毋須加薪的情況下聘請這班職員，因此可見自○七年起，這年齡組別的就業參與率一直非常穩定。
相反，很多年輕的畢業生卻多選擇持續進修，寧可留在學校延遲就業，因此55歲以下的求職者新增職位，一直未能重返○七年前的水平，亦令就業參與率持續走低，這或可解釋到過去一段時間，新增職位持續增長，就業市場似乎歌舞昇平，但工資卻無法增長的原因。
筆者對於美元中線仍然看好，始終即使聯儲局延後加息，但耶倫亦相當清楚暗示，年內將進行首次加息，由共和黨控制參眾兩院所給的政治壓力仍在，加上對比其他國家，美國的經濟發展仍然相當突出，相信中線吸納美元贏面仍高，不過在第二季美元仍需先藉勢調整，預期美匯指數將跌破95水平。
策略上，短線投機者或可先炒外幣反彈，不過仍建議見好即收，博反彈仍以基本因素相對穩定的紐元，或跌勢最急的歐元為首選。本周歐元支持在1.0500，上方阻力先以1.0820及1.1050為目標。
ADS Securities零售市場銷售總監 陳健豪（作者為註冊持牌人士）