几不可失:國藥具網絡優勢

國藥控股(01099)為內地最大藥品分銷商,隨着內地人口老化,對醫藥需求持續增加,有望從中受惠。醫藥分銷收入佔總額約95%,旗下的分銷網絡,已覆蓋內地31個省、直轄市及自治區,配合分銷物流網絡網點總數216個,擁有龐大網絡。

集團去年營業額2,001.3億元(人民幣‧下同),按年升19.9%,純利升27.8%至28.7億元。期內,毛利率上升0.14個百分點至8.16%。

除分銷和配送,集團亦積極拓展醫藥零售,去年分部收入升22.1%。計及國大藥房擁有2,096家零售藥店,以及分銷業務子公司擁264家零售藥店,連同透過收購的634家藥店,去年底零售藥店共2,994間。

走勢上,該股自三月十六日起形成上升軌,現價企穩各主要平均線,MACD維持牛叉,宜候低於31港元吸納,反彈阻力34.5港元,不跌穿29港元續持有。

金利豐證券研究部執行董事 黃德几(作者為註冊持牌人士)