名家筆陣：環球經濟唯美獨尊

最樂觀估增長3.8%

麥肯錫整理11個國際經濟和金融機構在一月對全球經濟於一五年及一六年的預測增長率和相關分析，主要結果如下：

（一）相對一四年的預測，這些機構對今年全球經濟的預測較樂觀，普遍增加0.2%至0.7%。

（二）對一五年的經濟增長預測，Economist Intelligence Unit最樂觀，預測增長率為3.8%；Oxford Economics最保守，預測增長率只有2.8%。

（三）大部分機構預測美國可維持增長，並成為環球經濟主要拉動力。同時，量化寬鬆政策有可能推動歐洲恢復增長。

（四）石油價格大幅向下調整，對俄羅斯和巴西這些極依賴商品出口的經濟，將產生降低增長的影響。中國和印度有可能從節省生產成本中促進經濟增長。

（五）油價下跌對石油開採相關行業不利，卻為消費者帶來經濟得益，估計油價下跌可能為全球消費者帶來4,500億美元經濟效益。

（六）上述機構普遍對一六年增長更為樂觀，預測調高0.2%至0.4%。European Commission對明年全球經濟最樂觀，預測增長率為4%；Oxford Economics則預測只得3%而已。

華料放緩美轉強

麥肯錫同時比較去年十二月和今年一月的經濟數據和相關分析，對主要經濟區域的短期變化作出分析：

（一）美國：由於消費者情緒及貿易活動的改善，去年交出優於預期的成績表。可是零售數字及實質工資沒有顯著改善，美國的房地產市場更有轉弱迹象，但勢頭還是良好，今年經濟增長可能超過3%。

（二）歐元區：消費者信心、股票市場、製造業及貿易已出現改善迹象。油價下調加上量寬政策，歐元區經濟有望穩定下來，希臘危機則帶來不穩定因素，歐元區今年仍可有多於1%的經濟增長。

（三）中國及印度：雖然得益於下調的能源價格，但較多機構認為中國今年只能維持7%增長，一些機構更將明年的增長率下調至6.3%。印度經濟環境正改善中，明年增長有望高至6.5%。

（四）俄羅斯：消費者信心、商業環境、房地產市場、貿易活動、勞工市場已出現轉弱迹象，大部分機構對今年抱悲觀態度，預測增長介乎0%至-0.7%。

總結而言，大部分國際財經組織對全球經濟於今年及明年的增長預測未抱太樂觀態度，但大約3%的預期增長率仍較過去50年的平均（1.8%）為高。地緣政治和宏觀經濟因素，是決定中期經濟增長表現的主要因素。

馮嘉耀

現為香港中文大學工商管理學院企業經濟教授、中大航空政策研究中心主任，並曾任中文大學經濟研究所所長（商業經濟）及中大商學院企業經濟學碩士課程主任。研究範圍包括國際經濟、中國經濟、香港經濟及航空經濟學等。