借孖展抽新股贏盡

相比真金白銀認購新股，透過孖展有助放大認購的股份數量，如以較普遍的九成孖展為例，投資者出10萬元按金，金融機構借出90萬元，合計可以共100萬元入飛參加「抽獎」，自然有助提高抽中的機會及數量。

即使投資者本身已有100萬元，亦可選擇僅出10萬元本錢抽新股，餘下的90萬元用作其他投資用途，爭取更佳的潛在回報。

以早前上市的泰加保險（06161）為例，公開發售部分超購逾10倍。儘管抽一手穩中一手，但若想抽中多一點股份，認購金額就要增大，才可在股份掛牌首日賺更多。

以小博大獲利倍增

舉例，倘投資者有11萬元投資本金，若以現金入飛，可認購6萬股（30手）泰加保險，最後可獲派2,000股或4,000股股份。以泰加保險上市首日升逾33%，每2,000股賺1,080元計，即未計手續費，投資者帳面可賺1,080元或2,160元。

另一方面，若投資者選擇九成新股孖展，可以把11萬元投資本金擴大至110萬元，抽60萬股（300手）泰加保險，結果至少獲派26,000股，並有機會獲多2,000股。首日計投資者帳面賺14,040元或15,120元。扣除200多元借貸利息，潛在回報仍是以倍數提升。

當然，並不是每隻新股的股價表現都理想，倘新股跌穿招股價，投資者的虧損亦會跟隨增加，故決定是否以孖展出擊之前，應先綜合多項因素。

防IPO撞期抽高息率

業界建議，投資者決定是否以孖展抽新股可從三方面考慮：一是看清股票本身的質素，投資者預期作短炒還是中長線投資；二是留意孖展利息水平，因有時多隻新股招股時間重疊，令資金緊張，孖展息口被抽高，增加孖展客的成本。

除了息口，貸款日數亦會因新股的招股期長短而有所差異，因新股由截止認購至退款，可能橫跨周末周日及公眾假期而拉長，令孖展客需多付數日利息。

至於第三項，是看招股反應是否熱烈、有否出現超購。倘新股認購反應麻麻，或出現較高的中籤率，投資者有機會獲派較按金還要多的貨值，而需要額外補錢接貨，否則最壞情況是客戶有機會被罰息或強制平倉。

睇反應入飛免抽凸

按過往經驗，當新股供過於求，上市首日較易跌穿招股價，隨時加深投資者的虧損。因此，為免「抽凸」，建議投資者可看清招股情況後，於招股第三日（即截孖展當日）才入孖展飛。當然，倘遇上高質素的新股、孖展資金又趨緊的情況，入飛可提前至招股第二日，以免因孖展額度爆滿而向隅。

一般來說，金融機構為投資者提供的新股孖展息率，會視乎當時環境及不同新股而定。近期部分證券行提供的息率約1.2至1.4厘。

另外，金融機構普遍設有「最低消費」，貸款金額達指定水平才會提供新股孖展；孖展牽涉的手續費亦可能有別於透過現金申購，大家入飛前不妨先了解清楚。

孖展買賣股票要訣

‧了解股票本身質素、個人投資目標作短炒還是中長線投資

‧留意孖展利息水平，因有時多隻新股招股時間重疊，令資金緊張，孖展息口被抽高，增加孖展客的成本

‧看招股反應是否熱烈、有否出現超購