對沖國度:炒A股貴買貴賣

每逢季尾,自己都會提高警覺,因為過去大上大落之中輸到嘔的經驗實在太過深刻,所以縱使睇淡港股,也不敢肆意做淡,事實證明連比中國衰多幾錢重的巴西股市,一樣見底反彈,港股回升不出奇。在季尾之前計數,是不少行家的傾向,令到相反走勢經常出現。

在芸芸概念之中,AH差價這一項已經可以不理,以後毋須再講。今年自己睇好旅遊相關股份,航空股當然包括在內,二月初同時買國航A(601111.SH)及國航H(00753),入貨價分別是8.3元人民幣及7.3港元。昨日成功沽出國航A,贏了兩元,國航H居然還是在坐艇,帳面虧損三毫幾,一來一回相差百分之二十幾,可見A股貴買貴賣尚有一線生機,H股一潭死水得個平字。

市場畸形不能太貪

這個現象反映A股強勢相當假,只是內地人在主場圍威喂。H股平幾成也不敢南下,是說明明知中資股價值有限,無謂掃高派錢給外資撤退。在這種畸形的市場,惟有移船就磡,北上鬥癲。正如內地所言,「如果講價值投資,就注定會輸在起跑線。」

不過,自己沽沽下,手上已經只剩兩隻A股,還要是注碼相對細。圍威喂永遠有個限度,壓抑貪念,提高警覺,就不會無辜辜又中伏。千萬不要以為內地股民單純容易贏,又或者阿爺照住大牛市,整個市場,不外乎是和我們的漢能(00566)一樣,鍾意點開就點開,並無投資價值,只不過是A股市場規模更加巨大,亂咁賭都賭到過萬億元一日。

豐盛金融資產管理董事 黃國英(作者為註冊持牌人士,基金持有國航H股)