攻守皆儀：中冶盈利增長有保證

兩會前看好的中國中冶（01618），早前英國申請加入亞投行（亞洲基礎設施投資銀行）令「一帶一路」相關股再成市場焦點。市傳一帶一路將有數百項重大工程即將亮相，爭取本年開工，相關股續獲資金追捧的可能性甚高，中冶自然受惠。

近日集團公布，今年首兩月累計新簽合同按年增0.5%，增幅平平無奇，惟細看期內海外合同達47億元（人民幣‧下同），較去年同期的15.7億元大增逾倍，更佔去年整體海外合同（170億元）近30%，受惠於本年「一帶一路」及「走出去」國策，集團未來新簽海外合同料可維持強勁增長。

內銀股估值可上調

兩周前介紹的嘉里物流（00636）近日獲大行唱好，股價由低位11港元回升。大行看好集團的完整網絡、業務模式及附加服務。報告預料集團去年下半年業績較上半年為好，主要受國際轉運業務及聯營公司帶動。筆者則認為集團食正內地擴大內需及電子商貿崛起，現時中國業務覆蓋率為高，擁有約1,400萬平方呎物流設施，並覆蓋逾2,600個配送區。

昨日數家流物股突獲資金追捧，不排除集團股價亦有支持。惟投資此股最大風險為下周四公布去年業績，故投機的可短線上車，業績前獲利，反之如作中線投資，則建議於業績後才考慮吸納。

至於上周提及內銀股亦繼續看好，繼有望開拓券商業務後，1萬億元地方債置換亦為內銀帶來喜訊。如本周內銀業績勝預期，行業平均市盈率只有5、6倍及息率高達5、6厘的估值，可謂嚴重低估，簡單而言，估值有望調高，股價有望向上。

金英証券（香港）零售研究部副總監 李韻儀（作者為註冊持牌人士） （筆者持有嘉里物流）