人大會議周日閉幕後，李克強總理舉行了記者會，對不同的領域，如房地產、互聯網、環保執法等等發表了看法，當中不少內容對投資市場頗具參考價值，昨日A股市場的反應相當不俗，投資者在總理的講話中也可洞識不少玄機。
房地產──總理強調中國還是發展中國家，住房既是經濟問題，更是民生問題。中國政府要做的就是要為低收入住房困難群體提供住房保障。今年將在改造棚戶區、城市和農村危房方面要加大力度，分別增加110萬及100萬套。
內地城鎮化進程將繼續加快，而房地產市場的需求是剛性的。政府支持居民自住性住房和改善性住房需求，促進房地產市場長期平穩健康發展。筆者認為，總理之言論強調了房地產市場將平穩發展 。
互聯網──總理借互聯網的一些新術語談到如何順勢而為，讓經濟飛起來。他亦提到「3‧15」為消費者權益日，所有經營者均需講究誠信，保證質量，維護消費者的合法權益。
此外，市場活力的激發需要政府去清障搭台，今年政府會進一步放寬進入市場的門檻，實行「三證合一」，簡化服務業領域的一些企業註冊登記程序，政府更要扶持創業型小微企業，並通過政府引導資金來吸引更多的種子基金。
同時，還要進一步減稅降費，輔助企業發展。創造力的發揮能創造財富，讓更多人實現人生價值，助於社會調整收入分配結構，促進社會公平。筆者估計內地政策將繼續扶持互聯網產業的高速發展。
簡政放權──總理認為簡政放權有利於釐清政府和市場的關係，激發市場活力，也可以用它去頂住經濟下跌的壓力。去年內地經濟增速放緩，但是就業不減反增，簡政放權起了很大的作用。
環保執法──總理談到治理環境污染，必須要嚴格執行新出台的環境保護法。對違法違規排放的企業，堅決依法追究，甚至要讓那些偷排偷放的企業承受付不起的代價。環保法的執行不會是「棉花棒」，是「撒手鐧」。筆者認為環保節能減排，甚至是新能源的運用。
金融風險──總理承認內地存在個案性的金融風險，而中央有能力控制系統性及區域性金融風險。主因內地經濟尚處於合理區間，同時內地儲蓄率較高，地方政府性債務70%以上是投資性的，具有收益，債務平台目前亦被規範。就銀行來說，資本充足率較高，撥備覆蓋面也較廣。雖然不良貸款也略有上升，但仍處於較低的水平。
不過，總理亦表明，為防止道德風險，中央將允許個案性金融風險的發生，按市場化的原則處理善後。此外，內地亦將出台存款保險制度，推動多層次的資本市場，降低企業的資金槓桿率，提升金融市場的效率。筆者認為內銀或將面對個別違約貸款的問題，投資者的風險意識必須增加。
資深投資銀行家暨中國人民大學講座教授 溫天納（作者為註冊持牌人士）