理財Campus：歐元恐1算 買咩有勝算？

諗定歐遊掃Chanel

身為理財專家的中原資產管理高級副總裁黃安盈（Kristy），身邊的女性朋友近期總問她：「目前是否已是歐遊掃名牌的時機？幾時兌錢最抵？」惟Kristy估計，「歐元跌勢只是剛剛『開波』，要跌穿一算只是時間問題，歐元匯價低處未算低，要跌穿一算先吸引到我掃Chanel手袋。」

她認為，歐央行剛開始進行量寬措施，歐元已見一輪急挫，預料短期內匯價會維持橫行格局。然而，歐元走勢受制於環球經濟措施，其中以美國尤甚，美元強勢進一步打擊歐元。值得留意的是，一旦歐央行公布新一輪量寬或美國落實加息，只需實現其中一個條件，已會觸發市場進一步沽歐元的行動。

市場預期聯儲局將於年內加息，「年中進行機會甚微，年底機會較大，因即使有關當局的加息步伐緩和，但步入加息周期對投資者的心理影響大於一切，而且美匯急升對當地經濟不是好事，故美聯儲局並不會貿然行動，料年底歐元才可跌至近一算。」

黃安盈

陳健豪

揀歐股基金要有對沖

她指，匯價下跌會蠶食歐股基金回報，個人在投資歐洲股市時只會選擇有對沖歐元下跌的基金，縱然歐股基金價格處於低位，但走勢波動，風險與回報亦相當極端，故僅動用資產組合一成資金「去博一博」，一旦基金跑輸同儕超過一周，更會考慮轉換基金。

博歐元反彈 目標1.1

市場普遍睇淡歐元，ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪（Aaron）表示，大行「最悲」看法是6個月內破一算，但顧及歐元兌美元年內跌足1,500至1,600點子，已全面反映負面因素，料短線匯價會先反彈，「個人上周已在1.05水平買入價值數萬港元的歐元實貨，若彈升至1.1以上水平會考慮沽出些少，或賣給即將歐遊的朋友。」

他稱，歐洲推行量寬、美國在六月或九月加息的憧憬等，種種利淡歐元的因素已在匯價上反映。歐美幣策迥異，美聯儲局一旦落實加息，美匯勢彈，歐央行買債措施將實行至明年九月，相信德拉吉已為延長量寬留有後着，料市場於明年首季末方會開始追沽，推低歐元匯價，中線看好美元。

李偉傑	歐元下跌的相關投資策略

玩交叉盤沽歐元買鎊

歐元兌美元年內累跌約12.9%，Aaron認為短線利好因素多於利淡，「不妨以定向長期再融資操作（TLTRO）貸款反應作指標，若貸款額見增長，無疑提升市場信心，支持歐元匯價。」

事實上，他個人近月多次透過沽歐元買英鎊的交叉盤獲利，賺幅最高的一次多達300點子，然而他坦言，「目前歐元再下跌空間不大，所以會待歐元反彈至1.1水平，始再食『回頭草』。」長線而言，「一旦歐元破一算，就會大手買入實貨，去多幾轉歐洲玩，希臘會係最想去嘅國家之一。」

買「弱歐元」概念股等升

歐元「大淡友」天行聯合證券聯席董事李偉傑（Jason）認為，歐債問題尚未平息，希臘債務問題餘波未了，料歐元兌美元在今年上半年已可見一算，「港元受惠強美元，目前去歐洲真係好吸引，一旦破一算，我便會兌歐元，與太太及小朋友到德國，讓小朋友感受藝術氣息。」

普拉達新秀麗入得過

歐元匯價弱勢，名牌股或可受惠，Jason亦心思思部署買入相關股份。「普拉達（01913）及新秀麗（01910）等名牌股擁環球性銷售網絡，可抵銷貨幣下挫的風險，不過，前者設股息稅及資本增值稅，麻煩啲，所以後者較為吸引。」

他續稱，新秀麗除主力經營旅行篋業務外，尚有背包等業務的新元素，而且內地市場發展潛力大，兼以韓星作代言人，具時尚效益，品牌的知名度可支持市盈率，去年第三季盈利按年增長18.5%，主要銷售市場為亞洲與北美，預計一五財年業績仍可保持亮麗。