瑋論：比亞迪優勢漸失
比亞迪（01211）上周五發布去年全年業績快報，營業總收入同比升10.26%，至582.9億元人民幣，股東應佔溢利同比下跌20.82%至4.38億元人民幣。股東應佔溢利接近原先預期跌9.59至22.25%的下限，股價上周五跌2.6%。
去年業績疲弱，今年開局亦不順。據內地媒體報道，一月份比亞迪銷量為42,335輛，F3、S6、S7、速銳、G5、L3、F0、秦及E6銷量分別為14,304輛、5,158輛、5,159輛、4,855輛、4,497輛、4,185輛、1,528輛、1,911輛及423輛。銷量遜於長安、長城汽車（02333）及吉汽（00175）。
細閱比亞迪銷售數據後，發現集團三大問題。以往SUV車型S6銷量約每月1萬輛，S7推出後兩款車型合計銷量只有10,317輛，由於S6及S7設計相近，S7正搶奪S6份額出現內鬥。其次中型車G6及思銳兩款車型高峰期月銷千輛以上，最新數據僅降至74輛及44輛，中型車銷售下滑。
集團最暢銷車型F3屬低檔車型，售價僅4萬元人民幣，中高檔車無一跑出，側重低端削弱盈利能力。投資者炒作比亞迪主要看重新能源汽車概念，惟愈來愈多車企加入戰團，集團先行者優勢漸失，現時市盈率逾百倍，遠高於長汽及吉汽，估值並不吸引。
輝立証券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）