索羅斯睇透人性 炒股靠感覺

資訊不均散戶易錯判

中世紀煉金術士幻想用唸咒「煉」出黃金，雖然荒誕不經，但在金融市場唸咒，影響投資者的決定絕非偶然。換言之，索羅斯重視人的主觀因素，多過理性基本面，他更成功觸摸到投資者與市場間互動，準確掌握市場升跌循環淘金，憑感覺行動。

索羅斯曾說，金融市場就是測試其核心思想「謬誤性」（Fallibility）及「反射性」（Reflexivity）的場所。「謬誤性」即是市場人士對世界的看法永遠是局部和扭曲，而投資者因誤判市況而導致的錯誤行為，反過來又會影響投資決定，彼此互動就是「反射性」。

無論如何，索羅斯的投資作風「夠狠」，曾任其副手的殿堂級基金經理德魯肯米勒回憶，九二年他告訴索羅斯打算加碼五十億美元，用盡全副基金沽空英鎊，理據是英國經濟持續不景氣，連時任德國央行行長也在英國《金融時報》批評英鎊不應與馬克掛鈎。豈料索老聽後一臉鄙夷，罵他「瘋狂」，不過當晚二人卻將注碼加大至七十億美元。德魯肯米勒總結，從索羅斯身上學到的是，既然深信投資決定正確，就當「瞓身」而行。

阿克曼奉行「集中投資」

與索羅斯相似，新一代鱷王阿克曼也奉行集中投資策略，曾說旗下Pershing Square每次投資均押注至少一成資金。同時也效法「股神」巴菲特的「價值投資」，趨向發掘業務簡單、能創造現金流、盈利易測及有強勁增長機會，及較內在價值存有大折讓的企業。不過，跟二人不同的是，阿克曼喜歡干預持倉公司進行「維權」，以提升公司價值，而非默默等待市場推動。