投資動向：三月股海大浪淘金

兩會議題勢掀炒作

北望神州，三月初的焦點不離兩會。今年的焦點包括反腐進展、國企改革、GDP目標、一帶一路、城鎮化、醫療改革、註冊制改革、新能源政策等，加上是「十二五」規劃的最後一年，亦宜留意會否提及「十三五」的方向。相關股不離基建鐵路、國企改革、新能源等（見附表）。

在兩會概念股中，基建鐵路股估值已不便宜，反而新能源相關股可予關注，其中聯合光伏（00686）泊得招商大碼頭後，相信今年會有大動作，可在現水平先買首注，若突破1.1至1.2元阻力位再順勢加注。

至於比亞迪股份（01211）經歷了去年底的大幅波動，二月股價大幅反彈，市場對今年新能源車銷售現突破的憧憬，成為公司股價上升的催化劑。

兩會概念股中，新能源及相關股可予關注。

主要兩會概念股一覽（元）

恒指有望刷新高點

首季已過了一半有多，至今為止恒指高低波幅1,790點，幅度未必足以滿足大戶胃口，三月份會否來一次較大的風浪，對穩健的投資者而言，策略轉以守代攻可以理解，但對愛「玩浪」的短線炒家而言，波幅擴大亦意味可迎來炒作機會。

事實上，撇除○八年金融海嘯的特殊年份不計，回顧過去六個年頭，恒指在首季的波幅介乎1,969點至4,419點，平均數亦有2,873點。○九及一○年恒指首季報跌收場，一一及一二年首季都是報升，而一三及一四年首季又報跌收場。以玩「百家樂」思維推斷，今年首季恒指高收機會較大，若方向正確，估計高點可能在25,500點或樓上。

不過，以上周五恒指收市價24,823點計，其實論指數潛在升幅可能在半成或以內，指數相關衍生工具未必值博。事實上，近年炒作睇指數升跌搵唔到食，只能以之作為市況好淡的參考，要爭取跑贏大市的回報，還是取決於是否押中當炒板塊，這方面投資者要花點心思。

過去六年首季恒指表現（點）

三月份環球金融市場經濟日誌

各國議息備受關注

今年以來，多家央行加大量寬規模，瑞士央行突然宣布瑞郎與歐元脫鈎，埃及、丹麥、加拿大、俄羅斯、印度、澳洲等紛紛宣布減息，中國繼春節前降準後，剛剛亦宣布再次減息，顯見全球貨幣競貶已成定局。

環顧全球金融市場，三月份確是多事，除美國聯儲局會在十七及十八日開會議息外，多國央行亦會議息（見附表），其中宜關注瑞士會否再減息令負利率幅度擴大。

投資者宜有心理準備，隨着更多央行出其不意地再作減息或加大量寬，會引發股市、匯市及商品市場波動。

理論上，一國量寬，有利當地經濟復甦，但當全球大部分國家央行都做同一個動作，以維持本國貨幣的競爭力，則效果可以好唔同，最大風險就是禍及全球貿易表現，對刺激經濟的效用亦會生變。此外，各國競相大開印鈔機，貨幣戰爭所衍生的資產泡沫會否帶來更大的金融危機，風險不可不察。

錢修