思捷環球（00330）公布了截至去年底止中期業績，營業額按本地貨幣計算下跌13.2%至107.16億港元；純利為4,700萬元，下跌50.5%，主要受三大不利因素影響，包括總可控制面積減少10%；歐洲出現不尋常的和暖天氣，對一四年秋冬產品的預期銷售造成非常重大影響，導致一四年整個秋冬季產生一個高度促銷及減價的市場環境。
由於歐元佔集團總收入約78%，歐元貶值對集團財務表現造成影響，若按港元計，營業額按年跌幅更達16.3%。集團在去年七月開始按全新「垂直模式」進行營運，認為在垂直模式下開發的產品，在設計、品質和性價比方面都大幅改善。按季度看，截至去年十二底止第二財季營業額跌幅按本地貨幣計算跌幅為9.9%，較第一財季的116.3%跌幅顯著收窄。
儘管銷售表現疲弱，集團致力控制成本。去年下半年成功節省經營開支7.24億元，按年減少11.9%。去年下半年毛利率為50.5%，同比提升了0.9個百分點。展望下半年度，集團將繼續關閉虧損店舖，預計零售渠道的可控制面積將呈低單位數下降。
就銷售面積效益而言，預期下半財年零售及批發渠道將復甦，由於供應鏈管理有改善，預期毛利率按本地貨幣計將持續改善，中期派息比率維持為每股基本盈利之60%，亦反映管理層對前景未至於太悲觀。
輝立證券董事 黃瑋傑（作者為註冊持牌人士）