對沖國度：中港股市忌過度留戀
上周五美國就業數據開大，美元回美債下跌，美股則陰陽怪氣，主要是升銀行股，即是不外乎弱勢股倉。外圍短期後市比較難睇，表面上似乎外強中乾，有調整壓力，但近來幾個月的經驗顯示，可以一個轉身就再次變好，所以無謂積極做淡。
至於A股方面，應該確認氣氛轉弱，暫時中資股避之則吉，直至出現利好改變為止。不要小看A股的風險，當日一支箭剷上來，全靠股民的蠻勁，氣勢已失水位偏高，隨時可以跌百分之五至十，而依然無損中長期緩慢牛市的基調。以自己一向埋身肉搏的風格，當然是不想硬食這一棍。
繼香港零售數據之後，中國出口數據又一次反映強美元強人民幣對於中港經濟的打擊。根本在貨幣戰爭之中，在中港股市做好是逆水行舟，要有特殊利好誘因才可以克服不利大形勢，短炒無所謂，卻不宜過度留戀，千萬不要被盲牛的券商或股評洗腦，以為中港鴻鵠將至，一定要步步為營靈活走位，懂得避風頭會是今年成敗的關鍵。
其實全球大趨勢還是以守為攻，美債回順，相信香港高息股今日也會有壓力。假如手上防守股票比重不夠高，不妨趁這個機會補充。
陰陽怪氣環境中，大家各無把握，相信都樂於守住一堆相對平穩的資產，難得終於等到一個大數據令債券稍稍回順，正好是一個上車的機會，尤其是以美股及VIX的走勢看，根本完全不似risk on。斬中資股換高息股，是目前較正路的部署。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）