中資股回歸基本面，當中內地藥物招標有加速迹象，預期在消化反貪腐及醫保基金控制等利淡因素後，具創新研發力及能延伸銷售網絡的醫療保健股，於市場整合加速後，仍能把握低吸機會，具有攻守能力。
國藥控股（01099）為內地最大藥品分銷及供應鏈服務供應商，旗下擁有完善的下游分銷渠道，其直接客户包括醫院、藥房及代理商等，不易受個別藥品影響，加上備有完善的物流配送體系及倉儲設施，能直接受惠於藥品需求上升。
集團現時被國務院旗下的國藥集團，持有逾五成股權。目前內地人口老化加速，每年新增高齡人口800萬，故需推動醫改提速配合，製藥業仍為國策扶持項目，除於「十二五」改革計劃中，扶持新藥物研發的資金涉及400億元人民幣外，預期「十三五」期間會再投入750億元人民幣。
此外，國務院有意加強社會保險，對養老保險機制進行改革，令覆蓋人口範圍擴大，使行業盈利增速，對集團擴展市場份額，加大對二三線城市銷售渠道的滲透率，具正面推動作用。
業績方面，集團一四年首九個月錄得盈利逾21億元人民幣，按年增長25%，預期今明兩年盈利增長能維持兩成以上，毛利率則有望因產品質素提升，及營運效益增加而改善。
除此之外，國藥控股於一四年底配售後，流動資金充裕，能用作擴充業務以及併購，前景值得看高一線。策略上，建議投資者於28.5元以下收集，首站目標32.5元，跌穿26.5元嚴守止蝕。
康宏證券及資產管理董事 黃敏碩（作者為註冊持牌人士）