美議息周四揭盅恐乏亮點

歐洲央行上周四推出逾萬億歐元的全面量寬（QE）後，市場焦點落在美國聯儲局本港時間周四凌晨三時公布的議息結果。美銀美林經濟師漢森預期，聯儲局議息聲明中應該會保留「耐心等候加息」一語，但不會談及通脹下行風險及環球經濟，同時不會大改對經濟的觀點。

《華爾街日報》首席經濟記者希爾森拉特撰文分析歐洲QE對聯儲局構成的挑戰，憂慮歐元貶值將美匯愈推愈高，拖累美國通脹進一步放緩，距離聯儲局2%目標愈走愈遠，同時危及美國出口及經濟增長。另外，歐式QE可能使美國資產價格上漲，恐造成泡沫。

不過，分析認為，美國出口只佔國內生產總值（GDP）13%，可望由能源價格下跌推動消費抵銷，而且歐洲這個重要貿易夥伴之經濟復甦更加值得盼望。瑞銀財富管理跨資產策略師加內什表示，歐元區QE將驅使資金湧入回報較高的美債，減輕美國融資成本，實際上幫助美國維持低息。

諾貝爾經濟學獎得主克魯格曼表示，目前美國經濟正以快速增長，理由是新屋供應自樓市泡沫爆破來一直很少，因此樓市開始回暖，而且當地家庭債務水平已經受控，形成良性循環，惟鑑於外部風險頗多，聯儲局不應在今年加息。

他又警告，環球經濟最弱環節就是歐洲，主要是歐洲厲行緊縮打擊需求之際，生育率偏低導致人口老化，難刺激企業投資，又認同歐央行行長德拉吉已力挽狂瀾，惟抗通縮力度還不夠，QE最少要五倍才能使歐元區脫離困境。

事實上，接受彭博社訪問的經濟師預期，歐元區通縮持續加劇，本月消費物價指數（CPI）恐按年跌0.5%，為○九年七月來最嚴重。

談到中國，克魯格曼認為，內地主要靠投資催谷的經濟增長不可能持續，要提振消費在經濟發展的作用，政府應該改善社會保障網絡，讓民眾安心投放更多收入於消費。