內地A股大幅波動，造就H股低吸機會，在低油價常態化的背景下，航運股具復甦概念，而中海發展（01138）可予留意。
集團主要業務包括中國沿海地區、國際成品油、原油運輸；中國沿海地區、國際煤炭和鐵礦石運輸，目前正積極拓展中國進口液化天然氣（LNG）運輸業務。
一四年初以來，國際及內地航運市場均有所改善，而中海發展去年九月收到財政部發放的拆船補貼2.41億元人民幣，故此管理層預期一四年度業績將轉虧為盈。
國際油價過去半年大跌五成，預期集團可省回燃油成本約2億美元。此外，低油價環境將刺激中國加快建立石油儲備，令石油運輸需求有所增加，再加上煤炭及鐵礦石較穩定的長期運輸合約，預料今年營業收入可達12%增長。
雖然航運股運力過剩問題存在，但航運業正穩步復甦。近期波羅的海指數跟隨國際商品價格下挫，惟在年中低位已見支持，短線反彈或轉強，均會刺激中海發展股價跟隨。
中海發展現價市盈率11倍，估值合理，建議趁回吐時吸納，短線目標6.3元，止蝕為5元。
英皇證券研究部聯席董事 陳錦興（作者為註冊持牌人士）