金融黑天鵝不再稀有，反而更像是無日無之。瑞士央行話脫歐就脫歐，瑞郎兌歐元棄守上限後隨即爆升，環球金融市場被殺個措手不及。瑞士央行官員捍衞匯率上限言猶在耳，冷不防突然「脫歐」，企錯邊的外匯投資者固然焦頭爛額，借瑞郎貸款的亦立時百上加斤，當地出口及旅遊業對匯價急升更是叫苦連天。瑞士央行被市場鬧爆的背後，反映在環球資金洪流衝擊下，細小經濟體的央行全無招架能力。
現時金融市場愈來愈多怪現象，投資者希望美國延遲加息，又想歐央行盡快推行QE，讓市場繼續充斥廉價資金谷高風險資產價格。可是，愈來愈多投資者又急於把資金投向避險資產，令美國十年期國債債息拾級而下，歐洲多國的國債更跌至負息，等於債主要貼錢才能把資金借給這些國家，為求買得安全資產便要付保護費。金融市場一方面是資金氾濫，另一方面是避險情緒高漲，何其詭異。
在幾年前歐債危機爆發初期，資金大舉湧入瑞郎避險，為免貨幣升值過快削弱出口競爭力，瑞士央行遂於一一年九月為瑞郎「封頂」，之後要不斷沽瑞郎買歐元來遏匯價，令央行資產負債表及國家外匯儲備急速膨脹。這機制在實施三年多後終於頂唔住，罪魁禍首是歐洲央行即將QE，預期流入的資金將更多，歐元匯價則愈跌愈深，令瑞士捍衞匯率上限的成本深不見底，只好投降。
瑞士央行這次突如其來的行動受盡千夫所指，國基會總裁也不滿事前未獲通知。不過，匯率政策有別於利率政策，不可能事先放風「脫歐」，因為市場會即時作出反應，匯率更會一步到位，所以無論是預告抑或正式公布，結果完全一樣，又何須事先放風。
美國即將加息，歐央行的量寬規模或較預期大，正如瑞士央行官員說，主要貨幣政策各走極端，未來差距或進一步擴大，瑞郎「封頂」的做法已不合時宜，也難以長期阻擋資金流入。事實上，瑞士受到強瑞郎拖累，去年十二月已出現百分之零點三的通縮，較歐元區陷得更深，眼見歐元大勢已去，無謂長期累鬥累。
在後海嘯時代，投資者習慣了長時期超低息及超低波幅環境，警覺性大為倒退，瑞士央行今次無疑是「一言驚醒夢中人」，被形容為掀起貨幣市場海嘯，為全球響起警號。瑞郎「脫歐」後，歐元走勢肯定更淡，在匯價的零和遊戲下，變相推升日圓，且看市場下一步如何走。