投資動向：今年揀股點最精明

最正路：順應國策等釣大魚

展望一五年，最正路的揀股法，莫過於緊跟A股走勢，順住國策方向而行。

時值「十二五」最後一年，相信中央會加大力度務求達到預定指標，類似醫療股、新能源股，晒士夠大兼具基本因素者，唔怕逢低買進，如國藥（01099）、石藥（01093）及四環（00460）等。

涉及環保及新能源範疇的北控水務（00371）及興業太陽能（00750），亦是可取之選。國企改革方面，有涉及央企層次（如光大集團），亦有涉及地方層次（如最近安徽系公司宣布擬重組資產）。聯想（00992）母公司整體上市計劃有機會在今年啟動，此前可密切關注聯想。

總而言之，順應國策的選股思路係正途，只是想贏大錢，大家要有心理準備要坐定定釣大魚，而唔係好似即食麵咁一買就有得食！

最多變數：影響內房股因素多

若論今年存在最大變數的板塊，應有內房股的份兒。雖然內地在去年末季已放寬房貸政策及減息，但經歷近年調整後，房產投資已大降，單靠用家購買力，城鎮化之下增長是有，但相對慢，且目前尚處於消化市場庫存的階段。

同時，繼佳兆業（01638）後，不排除尚有中小型房企資金鏈出問題。大型房企財政穩健，但論盈利表現料只屬平穩。今年人行會否再降存備金率甚而再減息，都足以影響內房氣氛，但政策尚難猜測，變數甚多。

最憔悴：手機股賺錢漸艱難

去年中移（00941）推出4G服務，內地智能手機大行其道，上半年手機製造商股炒過一浸，但下半年升勢就無以為繼，熱潮退卻背後，還不離基本因素。

畢竟手機製造行業競爭激烈，且研發能力要求甚高，若純做製造部分，得個「做」字，利潤微薄。睇到酷派（02369）、富智康（02038）、通達集團（00698），股價由去年高位回落最多四至六成不等，展望今年表現仍然憔悴，可以繼續放輕。

另一方面，繼去年下半年國際油價急跌過後，展望今年油價走勢仍然乏善足陳，故石油相關股份未到撈底時，投資者可當睇少一瓣。

最爆冷：核電設備板塊值博

內地講重啟核電，由一四年講到一五年，相信年內會成為事實，核電相關股份值得注視。核電概念股如上氣（02727）、東氣（01072）、哈電（01133）之外，還可留意去年才上市的中廣核電力（01816），且看會否成為今年的爆冷板塊。

此外，內地居民收入不斷提升，對消閒娛樂需求日增，相信在制訂「十三五」規劃時，這方面將有更多更具體的措施出台。除了中旅（00308）、錦江酒店（02006）等旅遊股之外，阿里影業（01060）亦為關注對象。

最熱鬧：內銀首選建行招行

要數最熱鬧，相信非中資金融股莫屬。去年末季中資金融股扭轉為時多年的弱勢，如龍捲風席捲A股，最牛的是券商股，季內中信証券（06030）及海通證券（06837）最多分別升89%及93%，一係唔發市，發市當三年。

不過，隨着兩大券商股最近先後把握股價處高位宣布配股集資，相信至少在今年首兩季，券商股交投仍熱鬧，但上升空間不會太多，以炒波幅為主。想買中資金融股，可將視線轉移估值相對吸引的內險股及內銀股。

內險及內銀股去年末季亦有進帳，但整體而言，估值仍處低位，若今年A股繼續牛氣逼人，內險及內銀股有望成為領軍板塊。此外，在人行積極維持寬鬆貨幣政策之下，內房行業風險下降亦有助內銀股提升估值。

內銀首選建行（00939）及招行（03968），內險首選國壽（02628）及新華保險（01336）。