北車併入南車今復牌

南車H股及北車H股停牌前股價分別收報7.89元及7.66元。即上述現金對價較停牌前收市價分別有7.22%及5.87%折讓。

擬改名中車 換代碼

合併後新公司將改名為「中國中車股份有限公司」（中國中車），及採用新的股票代碼等，從而實現雙方的對等合併。新公司將同時接收南車及北車的全部資產、負債及業務等，希望通過合併進行重組整合，以提升合併後新公司的業務規模，增強盈利能力，建立以軌道交通裝備為核心、跨國經營的大型綜合性產業集團。

上述換股比例以雙方在以相關股票於首次董事會決議公告日前20個交易日的交易均價作為市場參考價的基礎上，綜合考慮歷史股價、經營業績、市值規模等因素，經公平協商而定。具體而言，南車A股及H股的市場參考價分別為每股5.63元人民幣及7.32港元；北車A股及H股的市場參考價分別為每股5.92元人民幣及7.21港元。

根據上述參考價及換股比例，南車的A股及H股換股價格分別為每股5.63元人民幣及7.32港元，北車的A股及H股換股價格分別為每股6.19元人民幣及8.05港元。

南北車合併傳聞已有一段時間，盛傳原因為避免南車及北車在參與海外項目投標時相互競爭，從而壓低項目利潤。這次公布亦提及，合併後新公司將着力統一布局海外投資，避免資源浪費，提高投資效率，並將整合海外銷售隊伍，制訂統一的海外市場拓展策略，以在國際競爭中獲得更加有利的地位。

協同效應恐遜預期

不過合併亦有一定風險，公布指合併後新公司業務範圍及產品類型將大增，而且因雙方各業務分布於不同地區，涉及下屬子公司較多，進一步增加內部組織架構整合的複雜性，因此新公司短期內實現採購、生產、銷售、人事、管理等各方面有效整合具一定難度，協同效應發揮或短期內無法達到預期。