日本首相安倍晉三早前解散國會提前大選，目的是藉着還有支持度，變相延長政權四年。選舉結果沒有令人意外，安倍所屬的自民黨大勝，除了強化執政地位之外，在經濟上更讓人堅信，安倍經濟學會更加落力，這從他在選舉前不斷向選民推銷「三支箭」的經濟政策，篤定當選後不忙為經濟政策貼金可見一斑，並把選舉大勝說是選民給予肯定。安倍經濟學好像是日本經濟起死回生的靈丹妙藥。
日本經濟沉痾難癒，是二十年前泡沫經濟惹的禍，在歷屆政府努力下經濟仍然沒有起色，已迷失了廿年。從理論層面看，假如安倍經濟學的三支箭真的可以將經濟從泥淖上拯救，日本也不用弄成現在這個樣子。日本經濟界能人甚多，懂經濟的學者和實務人士多不勝數，沒有理由經濟衰退了二十年也找不出解決方法。更重要的是，假如安倍經濟學有效，安倍在上次拜相時沒理由不推行，可見所謂的安倍經濟學不是安倍精心研究，認為可解決經濟問題的政策，只是對日本經濟不振的短期手段。
事實上，安倍經濟學不是甚麼秘方，也沒有多大的經濟理論根基，以大量印鈔方式推低日圓匯率，在先前一段時期好像令經濟好轉過來，但當經濟體系適應了，這種以推低匯價達致增加出口的策略，便無以為繼。以前日圓的匯率也曾經下滑，當時經濟沒有復甦，安倍經濟學現在老調重彈，成效自然不會持久。
再從經濟的深層次問題來看，日本經濟長年不景氣，肯定是體制出了問題，否則不會有這麼長時間的經濟衰退期。筆者看來，日本的大問題出在人口上，以至經濟無法重振。現在日本人口老化已非常嚴重，六十五歲以上的老人已佔了人口的四分之一，而且這個比例只會繼續上升，因為老人愈來愈長壽；同時，日本的出生率在下降，人口以每年減少一百萬的速度降低。
高齡人口和低生育率，注定令日本產品的創新能力變差，因為產品要有足夠的市場來支持，才可有提升和創新的能力。當人口持續老化，產品市場會一直收縮，廠商也因缺乏需求而減慢研發，結果日本產品給競爭對手超前。現在南韓品牌在國際上的競爭力，已可和日本貨品並駕齊驅。
如果要成功醫好日本的經濟重病，就得從根本問題出發，單靠安倍經濟學是不可能成功的，更加重要的是需要處理好人口問題，可惜日本政府在這方面似乎無計可施。安倍經濟學是安倍政權在無有效方法之下的孤注一擲，長期來說，日本經濟恐怕仍是找不到出路。
蘇偉文
恒生管理學院商學院院長兼金融學教授，主要研究興趣為國際金融、金融市場及公司管治，在國際著名財務會議及期刊已發表多篇論文，並著有多本作品。