明日就是冬至，意味陰極而陽始至，又是制訂一年之計的時候。近期環球金融市場風雲變色，油價急挫，俄羅斯貨幣盧布崩盤，西方乘機加碼制裁勢必引發俄國金融保衞戰，加上美國聯儲局最近會議改變措詞，加息之日愈走愈近，這些都足以引發資金大舉流出新興市場，會否演變成全球金融危機，仍有待觀察。今期就同大家分析在環球金融市場危機四伏之下，制訂明年股市投資策略的宜與忌。
引發近期俄羅斯金融市場不穩，除了政治因素之外，石油價格急挫亦是重要原因。自今年六月以來，石油價格累跌逾四成，紐約原油期貨價格上周低見每桶53.8美元，創下五年新低，布蘭特原油期貨價格亦失守每桶60美元關口。
不過，為保市場份額，OPEC重申維持不減產的決定，阿聯酋更指即使油價跌至每桶40美元，OPEC將維持不減產的決定。到底油價何處是底，不得而知。
但補充一句，石油始終是有限的天然資源，且有市場需求，價值唔會跌到零，價格超賣行情足以吸引長期資金入市，亦不排除會引發行業洗牌，掀全球油企併購潮。早前便有消息指皇家荷蘭殼牌公司正就收購英國石油公司進行談判。
事實上，在海外項目預估收益率大跌下，相信有不少中小型開發商選擇出售項目權益解困，類似中海油（00883）具財政實力的大型油企，明年將可迎來更多併購機會，危機並存。
宜：石油股只宜於極端超賣時博技術性反彈，又或藉併購消息短炒，首選仍是中石油（00857）。
忌：如沒打算超長期作戰，沒必要收集石油股，免浪費機會成本，油服股更不宜沾手。
俄羅斯盧布上周暴跌，美元兌盧布創出歷史新低，引發俄羅斯各類資產被大舉拋售。為了應對危機，繼宣布加息100個基點，將基準利率從9.5%提高至10.5%後，俄央行再將基準利率從10.5%大幅上調至17%，乃九八年俄羅斯債務違約以來央行最大的加息幅度，試圖阻止盧布貶值。
事實上，自烏克蘭危機後，俄國遭西方國家制裁，已嚴重打擊本土經濟，再加上油價自六月以來不斷向下尋底，累跌逾四成，更重重打擊作為全球主要石油出口國的俄羅斯。今年以來，盧布已貶值近100%，俄羅斯RTS指數今年以來經已累跌超過五成，長此下去可能令俄國企業及金融機構陷入債務危機。
此外，聯儲局今年最後一次會議一如所料改變了措詞，意味明年加息之日愈走愈近，矛頭還是直指新興市場。最近，泰國股市急挫、墨西哥及巴西股市跌勢加劇，俄羅斯、土耳其及印尼貨幣走貶，恐怕都不是偶然。
要提防今年環球股市將現大幅動盪，建議投資者避開國際性的金融股，如友邦保險（01299）、滙控（00005）及渣打（02888）。
宜：增強避險意識，可選高息兼較少涉獵海外市場的中資金融股，取其攻守兼備。
忌：不宜沾手國際金融股，一旦環球金融市場再現危機，這類股份將首當其衝。
自內地提出要認識經濟「新常態」，即接受經濟增長放緩成趨勢，就連金魚缸炒家都要重新盤算資金分布。
上半年當炒的科網、濠賭及新能源股，幾乎全線「大飲茶」，反觀下半年能夠令大小戶皆贏錢的，是低迷了好幾年的中資金融股、航空股以及基建股等。預計一五年板塊表現可能會各走極端，即弱勢的會變得更弱勢，強勢的則繼續成為資金炒作樂園。
誠如上文所言，以中國為主要經營市場的中資股較少直接受累於環球市場動盪，加上息率高，有機會吸引採用Long/Short策略的對沖基金目光，建議短線炒家集中焦點在中資金融及低油價相關板塊。
以短炒為主的投資者必須要加強風險管理意識之餘，密切留意資金流跟風主攻當炒板塊，切忌買定弱勢股博時來運到，分分鐘投機唔成變長期投資。若發現捉錯路，亦要盡快執行修正動作，免換來「雙輸」！總之，有心理準備明年股海將掀大風浪，炒股搵大錢的機會減少、難度反大增，資金機會成本高昂，保存資金實力是最重要！
宜：隨資金流向短炒中資當炒板塊，並以國指的表現作為評估市況的參考指標。
忌：切忌押注弱勢股等運到，發現捉錯路必須要盡快沽貨止蝕。