二○一四年將很快完結，今年對很多交易員來說可謂先苦後甜，在首兩季環球匯市未找到炒作藉口，外匯市場波幅跌至歷史低位，例如歐元兌美元每天平均波幅只有可憐數十點子，就算炒賣技巧再高都難有獲利空間。
不過，今年下半年隨着美國聯儲局貨幣政策漸漸明朗化，明年加息的聲音愈來愈響，而經濟發展跟其他國家有鮮明對比下，美元強勢一發不可收拾。更甚的是，一眾發達國家就先後出現負面消息，為市場製造大量炒作主題，如歐洲面對通縮威脅而有進一步量化寬鬆風險，日本上調銷售稅後經濟轉壞，日圓再次貶值。
近期油價急跌令避險情緒急升，股市大幅調整而債市受到追捧，美債息急跌令美元資產吸引力下降。
此前，筆者曾多次警告在風險及回報已不成正比下，不建議再追買美元兌日圓，亦提及117.20乃重要參考，結果在基本因素未有改變下，市場藉油價大跌令避險情緒升溫，日圓作為避險貨幣又受追捧。但避險資金因避險而流入日圓其實更危險，反正美元兌日圓已升至○七年高位，今年亦已上升逾2,000點子，要在年尾前埋單計數亦不意外。
執筆時美元兌日圓已從121水平在短短兩星期內跌至116水平後曾反彈回119，要止跌回升只有寄望油價淡倉何時收手，相信目前很多日圓淡友亦磨拳擦掌準備再沽日圓，不過跌破117.2已確認短線見頂，短時間內急跌，上升動力亦已破壞，建議暫時忍手過一個快樂聖誕，待美債息回升令美日債息息差再次擴大或明年第一季後才出手。
ADS Securities零售市場銷售總監 陳健豪