原油價格的走勢可謂一步一驚心，今年以來布蘭特原油價格就大跌超過四成，拖累能源基金也下挫超過兩成，以目前情況去看，原油價格的風險仍是存在，市場現時主要關注美國頁岩油是否會減產，建議暫時避開以小型股為主的能源基金。
原油價格最近兩天都有反彈之勢，近月布蘭特原油期貨價格曾重上60美元關口，至於近月的西德州原油貨價格亦曾見56美元樓上，但今年以來油價都是重挫，跌幅超過四成，而能源基金當然首當其衝，跌幅也超過兩成。不少投資者也可能會提出，現在是否應該趁低位入場，加入能源基金在組合內，讓後市反彈時能捕捉其升勢機會。
石油輸出國組織最近為了制衡美國頁岩油的產量，故意造就價格戰，表明油價向下滑的情況仍會持續。事實上，目前油價跌至60美元上下，已對美國頁岩油的企業成本及盈利造成很大衝擊及傷害，有可能引致部分企業走向末路，不排除一些現金流不佳及發行高收益債的小型能源公司有衍生倒閉的危機。
因此，現在市場最關心的是明年第一季頁岩油行業是否會有意提出減產的計劃，若能開始減產，油價將可止跌，後市才有機會反彈。
現時原油價格的跌勢可說是已脫離基本因素，目前已被政治及非基本因素去主導，在產油國的角力尚未平息之前，油價仍會繼續偏向弱勢，故預期明年的第一季油價會持續疲弱，第二季則可望回升。
不過，投資者須注意的是有部分小型的能源公司很可能會陷入倒閉或被併吞的危機，故投資者若是打算進場，及逢低加碼的話，也建議避開以小型企業為主的能源基金，因其跌勢很可能會跌超於能源指數的水平，投資者要注意當中的風險。
國際金融財務策劃師學會委員 鄺紫珊