美加息吹向明年中

短債孳息逾三年高

對息口預期敏感的短債債息急升，兩年期美債孳息攀至0.64厘的逾三年高位，上周累漲18點子；十年期和三十年期債息亦分別累漲14和8點子。克利夫蘭聯儲銀行行長梅斯特爾稱，數據反映美國經濟延續復甦勢頭，讓當局可於明年某個時間加息。

星展銀行（香港）財資市場部執行董事王良享認同數據強勁，十一月份非農業職位大增32.1萬個，按過往經驗，若連續三個月非農業新增職位皆逾30萬個，可立即觸發加息，只是現時看機會不大。

市場評美國加息時機	兩年期美債孳息急升	道指又創新高

他仍維持個人預期美國明年七月開始加息的看法，因認為聯儲局還需時與市場就加息有足夠溝通，及現時當地通脹壓力不大。倘未來數月非農業新增職位續強勁增長，配合失業率跌至5.3%或更低（十一月失業率為5.8%）、就業參與率由低位回升等，聯儲局或在明年第二季開始加息，現在看這發生機會約25%。

竤策投資顧問財富管理董事陳寶明則指，美國較大機會明年下半年才加息，因還需觀望更多經濟及就業數據，且歐日中國等地的經濟復甦動力正放緩。

時薪急增 通脹看升

不僅如此，美國上月平均時薪升0.4%，為去年六月以來最大升幅，以年率計升幅相當於5%，若趨勢持續，有助推高通脹。故此，當局提早於明年六月或七月加息不無可能。

聯儲局明年加息勢在必行，法興經濟師瓊斯稱，若當局計劃明年六月加息，便須開始為加息引導市場預期，加大力度強調貨幣政策會以達到穩定通脹和全面就業這兩項目標的進度為依歸，而不是時間，料最快本月會議放棄維持低息「一段長時間」的指引。Renaissance宏觀研究經濟師杜塔更料，當局最快明年三月加息。

聯儲局自○八年十二月起維持貼近零息，並承諾維持低息「一段長時間」，促使當局維持低息的原因包括憂慮外圍經濟放慢及通脹低迷，但最新就業數據淡化相關憂慮。德央行把當地明年增長預測削半至1%的同日，美國就業數據強勁不但反映歐美經濟懸殊，亦顯示美國經濟未受外圍衝擊，有望再次成為全球經濟火車頭，當地上季增長達3.9%。

不過，前財長薩默斯不為所動，重申美國以至其他發達國經濟面臨長期呆滯，經濟能否於正常利率水平下維持高速增長，並確保金融穩定成疑。

道指又破頂 逼萬八

另就業數據刺激道指上周五一度差不足10點便破萬八關，收報17,958點收市新高，升58點；標指亦收於2,075點紀錄高位，升3點：納指收4,780點，升11點。金融股領漲，摩通舵手戴蒙經治療後身上已沒癌蹤，股價漲2.1%。全周計，道指和標指分別升0.7%和0.3%，連升七周，創逾一年最長升浪，納指則跌0.2%。

港股美國預託證券（ADR）上周五個別發展，滙控（00005）收77.62元，較港升0.74%；中移（00941）收95.168元，升0.12%。若按比例計，相當於港股ADR升53點，至24,056點。