小妹愛敍做人民幣定期存款，貪其利息較高（相對港元存款）、風險低（相對其他外幣）。早前友人告知小妹人民幣存款產品，回報高達6至8厘，認真吸引！然而，金融市場豈有「咁大隻蛤乸隨街跳」！果然，原來是結構性存款產品。
有別於普通定期存款，人民幣結構性存款產品大多為存款與期權的結合，分為「保本」及「不保本」兩類，回報將按人民幣匯價（掛鈎產品）變動而有所不同。以保本的結構性存款為例，產品設有存款期、觸發匯率及最高回報，至到期日時，若匯率升至/升穿預定觸發匯率，投資者便可以取得協議的最高回報。
相反，至到期日，若匯率未能觸及觸發匯率，回報便少於協議最高，最壞情況下是沒有利息（如果是不保本產品，可能會錄得本金虧損）。
以大新銀行早前推出（已截止認購）的看漲人民幣結構性存款產品作例子解釋，該產品的觸發價為升值0.3%，回報按人民幣匯價變動釐定，最高8.15厘、3.5厘及最低0.5厘，投資期為9個月。舉例，敍做日離岸人民幣匯價為6.1300，如結算日（9個月後）匯價升值0.3%或以上（即6.1116以下），可以取得8.15厘利息回報；如匯價升值不足0.3%，回報則為3.5厘；如匯價下跌，則回報為零。
這類產品最壞情況是零利息，但可取回所有本金。當然，還要計及機會成本，即假設本金投資於其他產品上的潛在回報，可參考定期存款利息。整體而言，產品具保本性質，故風險偏低。
投資者在揀選「保本」的人民幣結構存款產品時，除了比較最高潛在利息回報外，還需留意（一）觸發價的高低：部分銀行觸發價為升值3%以上，觸及的機會下降，潛在利息回報或遠低於預期。（二）觸發的時間條件：於投資期內任何一日觸及觸發價，還是必須於結算日當日升至/升穿觸發價才可取得最高回報，前者勝算更高。目前人民幣波動幅度增加，投資風險上升，小心「偷雞不着蝕把米」。
上述產品屬保本性質，非保本人民幣結構性產品如人民幣掛鈎存款、人民幣計價股票掛鈎產品等的回報較高，動輒達10至20厘，但風險亦會更高。
大華繼顯（香港）策略師 李惠嫻（筆者為證監會持牌人士；沒有持有上述股份。）