改革兼減息壽險股佔優

美銀美林指，市場預期人行續減息，短期有利壽險保費、新業務價值增長、投資回報，退保率激增亦有望改善。不過若減息潮持續，長期對壽險不利。

瑞銀稱，中央推保險業改革帶動壽險保費增長，料未來幾年保費及新業務價值保持增長；另料明年壽險新業務價值增長至多15%。

財險競爭激烈添壓

隨着A股及債券市場復甦，該行料下半年壽險投資回報有所提升，故上調一四至一六年投資回報預測5至10個基點。但由於今年基數過高，預期明年投資回報增長有限。

財險方面，該行指競爭仍激烈，綜合成本率攀升，而商業車險定價改革快推，將增加險企壓力，故認為壽險表現勝財險。

內地新資本監管要求將公布，瑞銀預期，新規關注險企潛在風險而非資產規模，或有助降低險企的資本費用，同時提高風險管制，故對大型保險公司尤其有利。

平保（02318）近日配售約5.94億股H股，集資364.91億元。摩通報告指，平保配股後資本提升，利好股價，亦緩解市場對其資產質素的擔憂，為行業首選。瑞信和瑞銀則稱，考慮到配股攤薄效應，分別將平保目標價下調3.4%及4.8%，惟維持「買入」評級。

另外，繼內地中小型銀行紛紛據人行新訂存款利率浮動上限，將定存息上浮20%到頂後，市傳五大行終於「跟隊」，農行（01288）率先上浮到頂。

安邦增持 民行漲停

存保制草案亦於日前出爐，券商擔心會影響內銀盈利。高盛估計，內銀人民幣及外幣存款息率平均上調2點子，將影響1%明年盈利，而資產收益率較低的中型銀行，如交行（03328）及平安銀行等，所受影響會較大。

花旗香港則指，目前在內地存款競爭環境及存款息率限制下，相信銀行要承擔存保制所衍生的支出，惟相信對其盈利影響有限。

安邦保險集團增持民行（01988）至5%，受增持消息帶動，民行AH股價均做好，A股昨日午後漲停，停牌前報7.91元人民幣，升逾10%；H股收報8.71元，日升逾5%。