自人民銀行意外減息後，令市場憧憬貨幣戰爭重臨。近來美元急升，許多商品出口大國也在原材料物價下跌的情況下，刻意壓低匯率，除了加拿大、澳洲及新西蘭外，連巴西、俄羅斯及南韓等新興國家，也希望以低匯率來抵銷原材料出口下跌的影響。
身為原材料消費大國的中國，其經濟下滑對很多商品出口國而言實屬壞消息，此次減息令市場開始形成減息周期開始的預期，對人民幣匯價短線走勢自然不利，惟在人民幣國際化進程中，穩定的匯率是其中一個關鍵，故大幅貶值機會不高。
自七月起美元開始強勢，一眾新興市場走資情況明顯，但同時間人民幣卻一直保持偏強，似乎有意利用強勢貨幣令資金外流速度減慢，此時此刻才忽然令人民幣大幅走低，似乎有點牽強。
再者，目前中國的問題似乎是放水資金無法流入實體經濟，因此減息及貶值兩者選其一，利用減息去刺激內需亦令企業融資成本下跌，有利未來的基建開支，似乎是目前中國所需的措施。
美元兌人民幣短線或上試至6.15甚至6.18水平，不過在美匯指數隨時調整而中國在貿易盈餘下，限制了人民幣的下跌空間。
ADS Securities零售市場銷售總監 陳健豪