理財Campus：基金大茶飯加注掃A

華夏基金吼實消費醫療行業

滬港通開通兩周，反應未算熱烈，但華夏基金投資經理吳健飛認為滬港通長遠對A股是「重大的利好」，看好該市場的前景。

他指，滬港通提高了海外投資者對A股的興趣，為A股納入MSCI指數提供了條件，雖然目前還有一些額度及投資範圍的限制，但有更大規模開放只是時間問題。

華夏中國機會基金行業分布

惠理價值基金十大持股

汽車消費增長空間大

他透露，現時在香港零售市場上的華夏中國機會基金以MSCI中國指數為基準指標，以投資本港上市的中資股為主，但由於看好該市場，正研究推出一隻A股基金。

吳健飛表示，在A股市場看好的幾個行業包括消費品、醫療及互聯網。他指，過去消費佔中國國民生產總值不到40%，而該佔比在發達國家的一般都在65%以上，隨着中國人收入水平提高，社會保障制度改善，中國的消費行業將有很大的增長空間。

他舉汽車行業為例，「中國汽車在內地的滲透率還是非常低，美國擁有汽車的比例大概是中國的8至10倍。另外，中國的汽車價格遠高於美國水平，汽車信貸也非常不發達，如果這兩方面都能改善的話，內地汽車消費會有很大的增長空間。」

他指出，目前中國本地技術暫時趕不上外國，本土汽車企業的市場份額增長有限，但是整個市場正在高速發展。

「一帶一路」旺基建高鐵

吳健飛另表示，隨着中國人口老化，人民生活水平提高，未來對醫藥及醫療服務的需求會不斷提高，故醫療是他比較喜歡的行業之一。對於近期中央多番強調的「一帶一路」戰略，他認為當中有頗多的投資機會，尤其關注基建、高鐵、核電及電訊設備等行業。

他另一個密切留意的投資主題為國企改革。「國企改革是跨行業的機會，會是中國未來幾年最重要的投資主題之一。」

他指，國企改革的其中一個方向是混合所有制，即引入民間資金，另一方向是將國有資產注入已上市的企業，所以會有大量的投資機會。

截至十月底止，金融行業在華夏中國機會基金佔18.76%，比它作基準指標的MSCI中國指數低近半。吳健飛表示，因為內地房地產市場有調整壓力，縱使樓價應不會急跌，惟一旦樓價下滑，勢將影響銀行的資產質素；另外中國正進入利率自由化過程，對銀行的淨息差會有影響。

然而，他補充指，金融板塊估值已非常低，再跌的空間已不大。