上周人行突然減息，有朋友問對內銀的影響。
通常減息對銀行股的淨息差有不利影響。因為銀行有些資金是零成本的，例如股東資金，以及一些不用付息的支票戶口存款，一些清算業務由於銀行取得資金至到將資金過給客戶有時差，期間賺取的利息收益盡歸銀行而不用支付資金成本。
銀行也有些資金的成本是固定的，例如發行的定息債務。這些資金無論貸款利率是多少，都是零成本或固定成本的，因此，減息其實對銀行的利息收入業務是不利的。
此外，人行是不對稱減息，例如一年期貸款利率下調0.4厘，但一年期存款利率只下調0.25厘，即收入減0.4厘但成本只減0.25厘。更甚是人行將存款利率浮動區間上限由基準利率1.1倍擴至1.2倍，如果銀行要競爭存款，或需將存款利率上浮到頂。如減息前一年期存款基準利率是3厘，浮動區間上限是基準利率的1.1倍，表示上浮到頂的一年期貸款利率為3.3厘，減息後一年期存款基準利率是2.75厘，但上限提升至基準利率1.2倍，為上浮到頂的一年期貸款利率仍為3.3厘，反映最壞情況內銀資金成本可以無得減，但收入就焗住要減。
減息對內銀可能有利的情況是，如果減息幫到企業的營運，貸款質素有改善，則對內銀貸款減值撥備支出有紓緩作用。其實對內銀較有利的是下調存款準備金比率，原因是銀行存在人行的存款準備金只能收取1.62%利率，如貸款給客戶，以建行（00939）為例，據中期報告指，平均客戶貸款收益率有5.83%，兩者相差達4.21%。建行客戶存款達12.957萬億元（人民幣•下同），下調1%存款準備金比率可釋放1,295.7億元，4.21%的息差即可增54.55億元收入。目前內地大型金融機構存款準備金比率為20%，距歷史最高位21.5%只有1.5%，仍有相當多下調空間。如未來人行下調存款準備金比率，到時對內銀才是較為實質的利好。
有「散戶Blog王」之稱的市場先生，對國際及內地金融股有精闢獨到的研究，亦為金融股的忠實支持者。市場先生深信價值投資可達至財務自由，追隨巴菲特、格雷厄姆等大師的投資理念。