港股彈456宜逢高減磅

對於後市投資策略，美銀美林建議投資者趁反彈先行減磅，惟德銀指○八及一二年兩次貨幣寬鬆周期，十二個月後恒指、國指及滬綜指分別錄得12%、15%及21%正回報，投資者宜趁回吐低吸受惠減息的「贏家」。

昨日恒指裂口高開446點，最多曾漲499點，惟投資者趁反彈沽貨，當中更包括透過港股通南下的內地個人投資者，昨日早上九時三十三分至九時五十八分期間，因沽盤多過買盤，令港股通每日投資額度再度超過105億元人民幣，恒指漲幅曾縮窄至僅386點。

「空軍」暴增34%

國指一度急漲418點，全日漲395點或3.79%，收報10,842點，創逾十二個月最大單日漲幅。對沖盤增加下，港股沽空急增三成四至106.44億元，為自九月下旬來最多，沽空比率10.11%。

美銀美林表示，人行減息有助提振短期市場氣氛，惟寬鬆貨幣政策不是解決中國問題的方法，預期大市升浪只可維持數日，尤其是不對稱減息不利內銀股，建議投資者趁高減持。

該行又稱，是次減息意味人行早前定向寬鬆政策失敗，於產能過剩及通縮壓力下，實體經濟對信貸需求減弱，減息料只會令更多流動性流向樓市，並非解決中國的根本問題，雖然減息可延遲金融系統不穩定的預期，但清理壞帳才是支持大市升浪的大前提。

不過，德銀表示，今次減息較預期早，象徵中國寬鬆政策周期已經展開，預期明年人行會再減兩次息及減兩次存備率，料為中資股創造中期升浪，惟要留意○八及一二年的貨幣寬鬆周期，滬深300指數及MSCI中國指數於減息後三個月平均下跌一成，惟十二個月後各錄得28%及16%漲幅。

德銀建議投資者趁短期波動累積受惠減息的中期「贏家」，包括中資金融股、資訊科技股、消費及工業股（如耐用品及交通運輸）。

大行睇市陷分歧

野村表示，人行減息為市場帶來意外驚喜，預期非銀行金融股、內房股及能源股將最受惠，維持年底升浪的看法，MSCI中國指數年底目標可見70點，較現水平有逾一成一漲幅。

高盛則發表亞太區股市明年展望，看好受惠改革的中國、印度及印尼股市，中資股維持「增持」投資評級，國指明年底目標12,300點，港股投資評級調高至「中性」，MSCI香港明年底目標料見15,600點。

金利豐證券研究部執行董事黃德几表示，昨日港股漲幅已充分反映減息消息，不排除年底前人行或再多次減息，然而最強「招數」已出，難再有更利好消息推升大市，港股大漲空間有限，恒指24,100點有阻力。

港股美國預託證券（ADR）周一早段個別發展，滙控（00005）報76.74元，較港低0.36元；中移（00941）報96.797元，低0.103元；騰訊（00700）報125.573元，高0.073元，按比例相當恒指跌33點。