滬港通成交每況愈下，其中南行的港股通交投嚴重疏落，昨只使用了額度上限的百分之二點四，難怪被評為人氣欠奉的幽靈列車，跟開車前的預期落差巨大。滬港通效應短期失靈，或可推諉於前期推廣不足及兩地市場差異，但假若北行資金持續高於南行，滬股通總額度率先用盡，日後獲得較港股通更大的新增額度，兩市的配額長遠或愈趨懸殊。
市場普遍對滬港通的期望甚殷，結果滬股通首日下午才告爆額，較事前估計的「秒爆」為之遜色，隨後兩日的成交僅分別佔用額度三成七及兩成，趨勢明顯萎縮；港股通反應更差，三日累計成交總額也不及單日額度上限三成。北上退熱、南下更冷的現象，原因眾說紛紜，包括南下以散戶為多，北上資金以基金為主，因而出現A股吸引力勝港股的特殊現象。
港股對內地股民不吸引，其實不難理解，這批戶口最少有50萬元人民幣的高端人士，若對港股感興趣，早已循不同途徑赴港買賣，加上恒指及滬綜指市盈率相若，無必要南下買貨。此外，綜觀過去兩日港股通的十大成交股份，集中在騰訊、波司登、中芯國際及上石化等中資股，而非海外業務較重的股份，要內地投資者真正「走出去」，並非一時三刻所能做到。
外資則相對渴求A股，中國經濟表現雖然向下走，但作為全球第二大經濟體，加上經濟增速仍遠高於發達國家，「中國故事」在西方尚有賣點，令外資借A股明年加入MSCI指數等消息，攜手唱好A股。不過，當市場聚焦在滬港通成交偏低時，歸根究柢，滬港通並非刺激股市交投的工具，對沉睡多年的A股更非有效的萬靈藥。
滬港通是中國推行金融改革的綜合試點，向外資有限度開放資本市場，固然為重要一步，推進人民幣國際化才是主菜。在滬港通操作裏，內地投資者利用人民幣投資海外市場，海外投資者則利用人民幣買A股，可增加人民幣整體流動性，股市只是作為一個推動人民幣國際化的橋樑。
偏偏A股長期缺乏定價能力，累積着市場效率偏低及投機味濃厚等問題，非短期內可解決，也為外資北上的障礙。另一方面，要廣大的內地投資者加深對港股認識，進入波幅較低的市場，也並非易事。滬港通出師不利，令市場大失所望，日後在檢討滬港通安排上，除了要着手刺激整體交投，增加兩市對彼方的吸引力，港股更要強化便利措施吸引「北水」，否則後果堪虞。